Por Rolando Ibáñez Luna
La utilización de Swaps de divisas data desde la década de los 60's en Gran Bretaña y su objetivo era solucionar problemas de política cambiaria. No obstante, es a partir de 1981 que cobra fama cuando IBM solicitó dólares americanos a cambio de francos suizos y marcos alemanes; el Banco Mundial realizó una emisión de obligaciones en dólares y las permutó por las monedas europeas solicitadas. A partir de este momento el uso de swaps ha ido creciendo y fue aplicado en diferentes modalidades.
Se entiende por Swap la combinación de una compra al contado con una venta simultánea a plazo (al tipo de cambio de entrega a futuro, forward) de monedas con el objetivo de eliminar riesgo cambiario. En consecuencia, a la finalización de la vigencia del contrato se realiza el canje o devolución de las monedas que entraron en la transacción. La presentación y el cálculo del forward pueden adoptar diversas modalidades como se muestra más adelante.
El agente (bancario o no bancario) entrega dólares al Banco Central de Bolivia y éste le entrega bolivianos a la tasa de cambio del día (spot). Simultáneamente, convienen en una tasa de cambio para entrega a futuro (forward). Una vez que se cumple el plazo de la operación swap, la devolución de monedas se realiza al tipo de cambio forward.
El Swap-Forward es un contrato por medio del cual se hacen transacciones de canje, lo que implica un contrato simultáneo de compraventa de monedas al contado y otro para entrega futura. Por consiguiente, el canje inicial se hace a la tasa de cambio al contado (spot) y el canje final o devolución de monedas, al tipo de cambio para entrega futura (forward).
El mecanismo para determinar el tipo de cambio para entrega futura (forward), tiene como base referencial la paridad de las tasas de interés entre la moneda nacional y la moneda extranjera y podría ser determinado por el Bolsín o un "Comité" del Banco Central de Bolivia. Las operaciones swap generarían arbitrajes en favor de los agentes bancarios y no bancarios, en caso de existir importantes diferencias en las tasas de interés de moneda nacional y extranjera, como en la actualidad se presenta en el mercado financiero boliviano, situación que favorecería la implementación de este mecanismo.
La forma de operar es la siguiente:
- El VENDEDOR puede ser cualquier persona jurídica o natural, el que, para fines de análisis comparativo, se dividen en agente bancario (AB) (cuando interviene un banco cualquiera en una operación swap con el BCB) y agente no bancario (cuando interviene cualquier entidad o persona no bancaria).
- El VENDEDOR entregará al COMPRADOR (Banco Central de Bolivia) una cantidad determinada de divisas a cambio de moneda nacional al tipo de cambio a la fecha vigente a la firma de la operación, SPOT, bajo el compromiso de que el VENDEDOR en un plazo convenido, denominado término del contrato, tenga el derecho de recobrar sus divisas vendidas previa restitución del monto de moneda nacional que recibió al inicio de la operación al tipo de cambio FORWARD.
- El valor de la moneda extranjera en términos de la moneda nacional al momento de la firma de contrato, determinada por el Bolsín en forma diaria, se denomina tipo de cambio nacional de contado o SPOT. El tipo de cambio para entrega futura se denomina FORWARD que también será determinado en el Bolsín. La referencia para determinar el FORWARD será la paridad de las tasas de interés d
http://www.finance30.com/video/derivatives-options-futures
sábado, 11 de diciembre de 2010
El banco del Sur
Por: Omar Uño
Nace como propuesta por el presidente de la República de Venezuela Hugo Chávez y luego se adicionaron Argentina, Ecuador, Bolivia, Paraguay y Uruguay. Chile y Perú participan como observadores. Colombia desistió de su incorporación al Banco.
La sede del Banco del Sur estará en Caracas y se contará con 2 subsedes en Buenos Aires y La Paz respectivamente. Se estima que el capital inicial del Banco del Sur sea entre 7,000 y 10,000 millones de dólares.
Bolivia con su sede de gobierno La Paz aportará 200 mil millones de dólares y esta será subsede junto con Buenos Aires. También se ve beneficiado al contribuir menos y ser parte de créditos para infraestructura y ayuda social.
Este proyecto viene como alternativa al financiamiento internacional con instituciones como el Banco Mundial BM y Fondo Monetario Internacional FMI bajo condiciones diferentes de estas instituciones.
Busca independizarse de las condiciones inaceptables del (FMI) y (BM).
Los préstamos del FMI han estado condicionados a la reducción de los gastos sociales y a la privatización de las industrias y servicios estratégicos.
El BM acuerda créditos insuficientes e impone consultores y multas para los proyectos sociales y de infraestructura.
Los prestamos de capital onerosos por la alta cancelación de servicios (amortización mas intereses). Genera ineficacia para superar los desequilibrios de la balanza de pagos y el déficit fiscal.
El Banco del Sur tiene como objetivos:
• Ser autónomos de políticas económicas neoliberales del FMI y BM.
• Disminuir el depósito del ahorro interno de las economías de la región suramericana en los bancos del norte.
• Creación de una moneda común del sur evitando los efectos nocivos de la crisis del dólar.
• Uso soberano de los capitales a favor de los propios intereses.
• La infraestructura física, terrestre, aérea y marítima:
• La red de abastecimiento alimentario
• La red del sistema integral de salud.
• El sistema educativo para la transformación.
• Las conexiones de oleoductos y gasoductos energéticos.
• Alternativa a la globalización neoliberal (integración suramericana) en los ámbitos bilateral, sub regional, regional, hemisférico y mundial.
• Financiamiento y principios: cooperación, solidaridad y respeto mutuo.
http://vodpod.com/watch/4494082-firma-banco-del-sur-discurso-rafael-correa0202
Nace como propuesta por el presidente de la República de Venezuela Hugo Chávez y luego se adicionaron Argentina, Ecuador, Bolivia, Paraguay y Uruguay. Chile y Perú participan como observadores. Colombia desistió de su incorporación al Banco.
La sede del Banco del Sur estará en Caracas y se contará con 2 subsedes en Buenos Aires y La Paz respectivamente. Se estima que el capital inicial del Banco del Sur sea entre 7,000 y 10,000 millones de dólares.
Bolivia con su sede de gobierno La Paz aportará 200 mil millones de dólares y esta será subsede junto con Buenos Aires. También se ve beneficiado al contribuir menos y ser parte de créditos para infraestructura y ayuda social.
Este proyecto viene como alternativa al financiamiento internacional con instituciones como el Banco Mundial BM y Fondo Monetario Internacional FMI bajo condiciones diferentes de estas instituciones.
Busca independizarse de las condiciones inaceptables del (FMI) y (BM).
Los préstamos del FMI han estado condicionados a la reducción de los gastos sociales y a la privatización de las industrias y servicios estratégicos.
El BM acuerda créditos insuficientes e impone consultores y multas para los proyectos sociales y de infraestructura.
Los prestamos de capital onerosos por la alta cancelación de servicios (amortización mas intereses). Genera ineficacia para superar los desequilibrios de la balanza de pagos y el déficit fiscal.
El Banco del Sur tiene como objetivos:
• Ser autónomos de políticas económicas neoliberales del FMI y BM.
• Disminuir el depósito del ahorro interno de las economías de la región suramericana en los bancos del norte.
• Creación de una moneda común del sur evitando los efectos nocivos de la crisis del dólar.
• Uso soberano de los capitales a favor de los propios intereses.
• La infraestructura física, terrestre, aérea y marítima:
• La red de abastecimiento alimentario
• La red del sistema integral de salud.
• El sistema educativo para la transformación.
• Las conexiones de oleoductos y gasoductos energéticos.
• Alternativa a la globalización neoliberal (integración suramericana) en los ámbitos bilateral, sub regional, regional, hemisférico y mundial.
• Financiamiento y principios: cooperación, solidaridad y respeto mutuo.
http://vodpod.com/watch/4494082-firma-banco-del-sur-discurso-rafael-correa0202
La importancia de la elección adecuada de un método de cobertura del riesgo de cambio en empresas¨
Por: Daniel Astorga Benítez.
Tema: ¨Exposición al Riesgo Cambiario y su Administración¨
Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, como por ejemplo dólar/boliviano o euro/boliviano, las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total de un agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera.
Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas. En relación a esto, la gran volatilidad que podemos observar en los últimos años en los mercados de divisas puede ser un factor desfavorable que influye en el resultado financiero o en la posición económica de una empresa.
En Bolivia uno de los principales mecanismos de transmisión de la crisis fue a través del sector real, el cual se reflejó en un menor superávit de la balanza comercial, explicado por la disminución de la actividad económica global y su consiguiente efecto negativo en el comercio internacional y en el comportamiento los precios de los productos de exportación. Los buenos fundamentos macroeconómicos y las adecuadas y oportunas respuestas de política determinaron que, a diferencia de varios países de Sudamérica que experimentaron recesión, Bolivia ha sido la economía con el crecimiento más alto de la región en 2009, se preservó la remonetización y, como se analiza en esta sección, el sector externo registró un desempeño positivo a pesar de los impactos de la crisis económica mundial .
La bajada de los ingresos de la exportación, un mayor coste de las materias primas o mercancías importadas o el aumento de los costes de los servicios de deudas son los problemas más frecuentes que puede causar la falta de una gestión del riesgo financiero adecuada.
Si lo llevamos al caso de una empresa, podemos decir que este tipo de riesgo es consecuencia de la participación de la empresa en el comercio exterior, en la realización de inversiones materiales o en capital fuera de las fronteras del país.
El sueño y necesidad de cualquier empresa importadora o exportadora es tener acceso a una estrategia que le permita cubrirse del riesgo de cambio al que están expuestas las instituciones de esta índole.
Al aplicar algún instrumento de cobertura de riesgo de cambio, Tendríamos que responder a dos preguntas básicas: ¿Cuáles son los elementos que permiten a las empresas establecer coberturas cambiarias como mecanismo vital para garantizar el desarrollo de su actividad empresarial? Y ¿Qué impacto económico puede tener la utilización de mecanismos de administración de riesgos cambiarios en las utilidades de la empresa? Para poder responder a estas dos importantes preguntas se debe tener básicamente el conocimiento de la caracterización principal de las ventajas y desventajas a la que uno como empresa puede desarrollarse según las expectativas del mercado.
Por ello, Es importante la elección del método de cobertura más adecuado, pero eso no elimina totalmente las pérdidas que puede ocasionar una deficiente gestión del riesgo del tipo de cambio.
A continuación se desarrolla un enlace en el cual nos indica sobre el desprendimiento del tipo de cambio, en una entrevista a Jorge Baltodano quien es Gerente de Asesoría de Aldesa
El portal web se indica a continuación: http://www.youtube.com/watch?v=988ik6CfEKg
Tema: ¨Exposición al Riesgo Cambiario y su Administración¨
Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, como por ejemplo dólar/boliviano o euro/boliviano, las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total de un agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera.
Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas. En relación a esto, la gran volatilidad que podemos observar en los últimos años en los mercados de divisas puede ser un factor desfavorable que influye en el resultado financiero o en la posición económica de una empresa.
En Bolivia uno de los principales mecanismos de transmisión de la crisis fue a través del sector real, el cual se reflejó en un menor superávit de la balanza comercial, explicado por la disminución de la actividad económica global y su consiguiente efecto negativo en el comercio internacional y en el comportamiento los precios de los productos de exportación. Los buenos fundamentos macroeconómicos y las adecuadas y oportunas respuestas de política determinaron que, a diferencia de varios países de Sudamérica que experimentaron recesión, Bolivia ha sido la economía con el crecimiento más alto de la región en 2009, se preservó la remonetización y, como se analiza en esta sección, el sector externo registró un desempeño positivo a pesar de los impactos de la crisis económica mundial .
La bajada de los ingresos de la exportación, un mayor coste de las materias primas o mercancías importadas o el aumento de los costes de los servicios de deudas son los problemas más frecuentes que puede causar la falta de una gestión del riesgo financiero adecuada.
Si lo llevamos al caso de una empresa, podemos decir que este tipo de riesgo es consecuencia de la participación de la empresa en el comercio exterior, en la realización de inversiones materiales o en capital fuera de las fronteras del país.
El sueño y necesidad de cualquier empresa importadora o exportadora es tener acceso a una estrategia que le permita cubrirse del riesgo de cambio al que están expuestas las instituciones de esta índole.
Al aplicar algún instrumento de cobertura de riesgo de cambio, Tendríamos que responder a dos preguntas básicas: ¿Cuáles son los elementos que permiten a las empresas establecer coberturas cambiarias como mecanismo vital para garantizar el desarrollo de su actividad empresarial? Y ¿Qué impacto económico puede tener la utilización de mecanismos de administración de riesgos cambiarios en las utilidades de la empresa? Para poder responder a estas dos importantes preguntas se debe tener básicamente el conocimiento de la caracterización principal de las ventajas y desventajas a la que uno como empresa puede desarrollarse según las expectativas del mercado.
Por ello, Es importante la elección del método de cobertura más adecuado, pero eso no elimina totalmente las pérdidas que puede ocasionar una deficiente gestión del riesgo del tipo de cambio.
A continuación se desarrolla un enlace en el cual nos indica sobre el desprendimiento del tipo de cambio, en una entrevista a Jorge Baltodano quien es Gerente de Asesoría de Aldesa
El portal web se indica a continuación: http://www.youtube.com/watch?v=988ik6CfEKg
Tipos de Cambio Forwards y a Futuro en Bolivia
Por: Fernando Mercado P.
Un Forward, es un instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada dentro de un mercado como el nuestro mercado.
Los forwards más comunes negociados en las Tesorerías son sobre monedas, metales e instrumentos de renta fija.
Existen dos formas de resolver los contratos de forward de moneda extranjera:
Por compensación: Al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio spot fecha de liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días
Diferencias entre futuros y forwards
En el cuadro mostrado posteriormente se puede ver la diferencia entre los contratos forwards y futuro es por lo cual es la mejor guía para entender el concepto de cada uno y para que se usan.Bueno en si muchos de ellos se negocian en el mercado, en detalle se ve que la confiabilidad entre uno y otro es diferente. Por lo cual se puede decir que un contrato a futuro es más aconsejable para realizar una inversión ya que nos brinda más garantías. En Bolivia se cuenta con una Bolsa boliviana de Valores por lo cual se aconseja invertir en esta herramienta de inversión en la cual se puede comprar acciones y bonos de empresas, la ventaja de esta bolsa es que nos indica datos reales y situaciones en las que se encuentran estas empresas. Por lo que cualquier persona puede hacer una inversión la cual puede generarle una utilidad como también perdida, eso mucho depende del criterio de la persona y su grado de cultura dentro del mercado este mercado es bursátil y muy cambiante por eso se aconseja hacer operaciones con bastante especulación. Esto no implica que un contrato forwards no sea bueno, al contrato los forwards también tienen sus ventajas pero eso depende mucho del activo que se está adquiriendo ya que es muy relevante saber que puede tener cualquier tamaño que tengas las partes y puede crecer también con el tiempo
contra el tipo de cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la parte correspondiente.
Por entrega física: al vencimiento el comprador y el vendedor intercambian las monedas según el tipo de cambio pactado
Plazos
El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puede ser:
1. Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado.
2. Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya
Un Forward, es un instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada dentro de un mercado como el nuestro mercado.
Los forwards más comunes negociados en las Tesorerías son sobre monedas, metales e instrumentos de renta fija.
Existen dos formas de resolver los contratos de forward de moneda extranjera:
Por compensación: Al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio spot fecha de liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días
Diferencias entre futuros y forwards
En el cuadro mostrado posteriormente se puede ver la diferencia entre los contratos forwards y futuro es por lo cual es la mejor guía para entender el concepto de cada uno y para que se usan.Bueno en si muchos de ellos se negocian en el mercado, en detalle se ve que la confiabilidad entre uno y otro es diferente. Por lo cual se puede decir que un contrato a futuro es más aconsejable para realizar una inversión ya que nos brinda más garantías. En Bolivia se cuenta con una Bolsa boliviana de Valores por lo cual se aconseja invertir en esta herramienta de inversión en la cual se puede comprar acciones y bonos de empresas, la ventaja de esta bolsa es que nos indica datos reales y situaciones en las que se encuentran estas empresas. Por lo que cualquier persona puede hacer una inversión la cual puede generarle una utilidad como también perdida, eso mucho depende del criterio de la persona y su grado de cultura dentro del mercado este mercado es bursátil y muy cambiante por eso se aconseja hacer operaciones con bastante especulación. Esto no implica que un contrato forwards no sea bueno, al contrato los forwards también tienen sus ventajas pero eso depende mucho del activo que se está adquiriendo ya que es muy relevante saber que puede tener cualquier tamaño que tengas las partes y puede crecer también con el tiempo
contra el tipo de cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la parte correspondiente.
Por entrega física: al vencimiento el comprador y el vendedor intercambian las monedas según el tipo de cambio pactado
Plazos
El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puede ser:
1. Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado.
2. Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya
TIPO DE CAMBIO
Por Diana Duran N.
El tipo o tasa de cambio expresa el valor de una divisa o moneda extranjera expresada en unidades de moneda nacional. Esta definición sigue la convención británica. La peseta, en cambio, seguía el sistema europeo para su definición: el tipo de cambio eran las pesetas necesarias para conseguir otra divisa. Es un indicador.
Sistema de tasas de cambio
Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:
• Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.
• Tipo de cambio flexible o flotante: en este caso se determina por el juego de la oferta y la demanda.
Tipos reales y nominales
Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal.
• El real se define como la relación a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro.
• El nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de país por los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente.
Esta distinción se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.
Plazos
El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puede ser:
• Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado.
• Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días
Influencia en el Déficit Fiscal
El análisis del Déficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economía cerrada o que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Recuérdese que bajo tipo de cambio fijo la variación de la oferta monetaria es endógena, y que responde a las compras y ventas de moneda extranjera que realiza el banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio
http://www.youtube.com/watch?v=n8FlR1xE9QI
El tipo o tasa de cambio expresa el valor de una divisa o moneda extranjera expresada en unidades de moneda nacional. Esta definición sigue la convención británica. La peseta, en cambio, seguía el sistema europeo para su definición: el tipo de cambio eran las pesetas necesarias para conseguir otra divisa. Es un indicador.
Sistema de tasas de cambio
Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:
• Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.
• Tipo de cambio flexible o flotante: en este caso se determina por el juego de la oferta y la demanda.
Tipos reales y nominales
Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal.
• El real se define como la relación a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro.
• El nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de país por los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente.
Esta distinción se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.
Plazos
El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puede ser:
• Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado.
• Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días
Influencia en el Déficit Fiscal
El análisis del Déficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economía cerrada o que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Recuérdese que bajo tipo de cambio fijo la variación de la oferta monetaria es endógena, y que responde a las compras y ventas de moneda extranjera que realiza el banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio
http://www.youtube.com/watch?v=n8FlR1xE9QI
EUROBONOS Y BONOS EXTRANJEROS
EUROBONOS Y BONOS EXTRANJEROS
Por: Brenda Bobber P.
Eurobonos
Las empresas, entidades públicas, Gobiernos y Organismos internacionales que acuden a este mercado como demandantes de fondos (esto es, ofreciendo eurobonos) no son únicamente los europeos. Son precisamente las empresas americanas o sus filiales las que han venido emitiendo la mayor cantidad de eurobonos. Se emiten generalmente al portador y a un plazo que suele oscilar entre cinco y veinte años. La moneda más frecuentemente utilizada en las emisiones de eurobonos es el dólar y el marco alemá
Clases de eurobonos
• Los eurobonos convencionales u ordinarios
• Los pagarés de interés variable (FRN, en sus siglas en inglés).
• Los bonos cupón cero
• Los bonos convertibles
• Los bonos de alto rendimiento
Bonos Extranjeros
Un instrumento de deuda emitido por un prestatario de fuera del país en cuya moneda está denominado el bono y en el que el bono es vendido. Un bono denominado en dólares de EE.UU. que es emitida en los Estados Unidos por el gobierno de Canadá es una de bonos extranjeros. Un bono extranjera permite que un inversionista de una medida de la diversificación internacional sin sujeción a los riesgos de cambio en valores monetarios relativos.
El link es
frenadeso noticias 24 de enero 2009
Por: Brenda Bobber P.
Eurobonos
Las empresas, entidades públicas, Gobiernos y Organismos internacionales que acuden a este mercado como demandantes de fondos (esto es, ofreciendo eurobonos) no son únicamente los europeos. Son precisamente las empresas americanas o sus filiales las que han venido emitiendo la mayor cantidad de eurobonos. Se emiten generalmente al portador y a un plazo que suele oscilar entre cinco y veinte años. La moneda más frecuentemente utilizada en las emisiones de eurobonos es el dólar y el marco alemá
Clases de eurobonos
• Los eurobonos convencionales u ordinarios
• Los pagarés de interés variable (FRN, en sus siglas en inglés).
• Los bonos cupón cero
• Los bonos convertibles
• Los bonos de alto rendimiento
Bonos Extranjeros
Un instrumento de deuda emitido por un prestatario de fuera del país en cuya moneda está denominado el bono y en el que el bono es vendido. Un bono denominado en dólares de EE.UU. que es emitida en los Estados Unidos por el gobierno de Canadá es una de bonos extranjeros. Un bono extranjera permite que un inversionista de una medida de la diversificación internacional sin sujeción a los riesgos de cambio en valores monetarios relativos.
El link es
frenadeso noticias 24 de enero 2009
El Mercado de Divisas, el Tipo de Cambio y la Influencia que tiene en Bolivia
Por: Lizcet Tito C.
El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras.
El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones. De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros en Bolivia, inversionistas, etc.
La importancia del cambio oficial de divisas
Conocer el tipo de cambio oficial de las divisas es una información con la que debe contar si opto por invertir en divisas. La diferencia que existe entre los tipos de cambio de cada país puede favorecer a su economía. Un dólar por ejemplo no cotizara lo mismo en la Argentina que en Europa ya que el tipo de cambio Argentino está muy devaluado frente a la moneda Norteamérica y el euro está por encima del valor del dólar. El tipo de cambio oficial de divisas es uno de los pilares fundamentales en la política económica de un país. De esta decisión depende hacia qué sector estará apuntado el modelo económico, si un gobierno decide favorecer las exportaciones lo más probable que resuelva devaluar su moneda frente al dólar para incentivar este sector. Y si el modelo apunta hacia otro lado la decisión será sobrevaluar la divisa local frente al dólar. Esta medida apuntara a beneficiar las importaciones y desacelerar la industria nacional.
Características del Mercado de Divisas
a) Es el mercado más grande del mundo en volumen de transacciones diarias.
b) La liquidez extrema del mercado.
c) Es muy volátil y sus participantes tienen pocas posibilidades de manipulación del mercado.
d) El tiempo en que se desarrolla - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
Conclusiones
La necesidad de tratar con las cuestiones referentes a un mercado de divisas es una de las principales dimensiones que distinguen las operaciones comerciales internacionales de las nacionales. El mercado de divisas se ocupa de las relaciones entre las monedas de un país y las de otro. Se trata de un término genérico utilizado normalmente en procedimientos y documentos, así como en precios e instituciones.
La adquisición real del dinero de una nación con el de otra se denomina conversión. El precio a que tiene lugar la venta es el tipo de cambio. Si no existen una compra o venta reales, sino que se efectúa simplemente un cambio de los estados contables convirtiendo la expresión de valores en una moneda a los valores equivalentes en otra, este proceso se denomina traslación.
http://www.youtube.com/watch?v=4kpDtBSbyac
El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras.
El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones. De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros en Bolivia, inversionistas, etc.
La importancia del cambio oficial de divisas
Conocer el tipo de cambio oficial de las divisas es una información con la que debe contar si opto por invertir en divisas. La diferencia que existe entre los tipos de cambio de cada país puede favorecer a su economía. Un dólar por ejemplo no cotizara lo mismo en la Argentina que en Europa ya que el tipo de cambio Argentino está muy devaluado frente a la moneda Norteamérica y el euro está por encima del valor del dólar. El tipo de cambio oficial de divisas es uno de los pilares fundamentales en la política económica de un país. De esta decisión depende hacia qué sector estará apuntado el modelo económico, si un gobierno decide favorecer las exportaciones lo más probable que resuelva devaluar su moneda frente al dólar para incentivar este sector. Y si el modelo apunta hacia otro lado la decisión será sobrevaluar la divisa local frente al dólar. Esta medida apuntara a beneficiar las importaciones y desacelerar la industria nacional.
Características del Mercado de Divisas
a) Es el mercado más grande del mundo en volumen de transacciones diarias.
b) La liquidez extrema del mercado.
c) Es muy volátil y sus participantes tienen pocas posibilidades de manipulación del mercado.
d) El tiempo en que se desarrolla - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
Conclusiones
La necesidad de tratar con las cuestiones referentes a un mercado de divisas es una de las principales dimensiones que distinguen las operaciones comerciales internacionales de las nacionales. El mercado de divisas se ocupa de las relaciones entre las monedas de un país y las de otro. Se trata de un término genérico utilizado normalmente en procedimientos y documentos, así como en precios e instituciones.
La adquisición real del dinero de una nación con el de otra se denomina conversión. El precio a que tiene lugar la venta es el tipo de cambio. Si no existen una compra o venta reales, sino que se efectúa simplemente un cambio de los estados contables convirtiendo la expresión de valores en una moneda a los valores equivalentes en otra, este proceso se denomina traslación.
http://www.youtube.com/watch?v=4kpDtBSbyac
CONTABILIDAD NACIONAL Y BALANZA DE PAGOS
Por: Edwin Cespedes F.
La Contabilidad Nacional tiene como objetivo ofrecer una representación cuantificada completa, sistemática y detallada de la economía de un país, sus componentes y sus relaciones con otras economías.
Se compone de un conjunto coherente e integrado de cuentas macroeconómicas y tablas basadas en una serie de conceptos, definiciones, clasificaciones y reglas contables aceptados internacionalmente. Los sistemas de contabilidad nacional son relativamente recientes; su necesidad quedó en evidencia tras la publicación de las ideas de Keynes, en 1936, y fueron normalizados internacionalmente y puestos a punto tras la Segunda Guerra Mundial.
Los sistemas de contabilidad nacional de la mayoría de los países siguen actualmente el patrón del Sistema de Cuentas Nacionales de las Naciones Unidas (SCN), del que actualmente está en vigor la versión de 1993, que substituyó a la más antigua de 1968. Todos los países miembros de la Unión Europea siguen las directrices, aún más precisas, marcadas por el Sistema Europeo de Cuentas (SEC), cuya versión de 1995 substituyó a la más antigua de 1979.
A partir de las estadísticas de base -estadísticas industriales, del mercado de trabajo, del comercio exterior, etc.- los técnicos de la contabilidad nacional de cada país estiman los flujos económicos que constituyen el sistema. La tarea es muy compleja debido a las frecuentes incoherencias en los resultados de las estadísticas de base y las lagunas informativas en algunos sectores.
En la Unión Europea, parte de la contribución financiera de cada miembro (el cuarto recurso propio de la UE) está estimada sobre los resultados de la contabilidad nacional. Es por ello que el SEC debe garantizar que todos los miembros realizan exactamente igual las mediciones. Como la valoración de ciertas magnitudes se presta a veces a diferentes interpretaciones, el SEC trata de precisar y objetivar al máximo las técnicas de medición y valoración de las variables económicas.
Las principales macro magnitudes medidas en todos los sistemas de contabilidad nacional son: producto interior bruto (PIB), consumo privado, consumo público o gastos del estado, formación de capital fijo o inversión, exportaciones e importaciones de bienes y servicios.
BALANZA DE PAGOS
Entre los aspectos generales a destacar se tienen los siguientes:
1. En el primer semestre 2010 la balanza de pagos registró un superávit de $us83 millones, resultado del superávit en la cuenta corriente de $us428 millones (2,2% del PIB anual estimado para 2010). De igual manera, la cuenta capital y financiera alcanzó un saldo positivo de $us443 millones (2,3% del PIB).
2. El saldo de las reservas internacionales del BCB alcanzó a $us8.537 millones al 30 de junio de 2010, mayor en $us582 millones con relación al saldo de fines de junio de 2009. Cabe destacar que al 28 de septiembre de 2010 las RIN continuaron creciendo, alcanzando a $us9.026 millones, lo que representa un incremento de $us446 millones respecto al saldo de diciembre de 2009.
3. El superávit en cuenta corriente para el primer semestre de 2010 ($us428 millones) se origina principalmente en el superávit de balanza comercial de $us416 millones.
4. La cuenta capital y financiera presenta un saldo positivo de $us443 millones La inversión extranjera directa aumentó en 27% de $us176 millones a $us223 millones. Asimismo, los flujos de inversión de cartera fueron positivos en $us121 millones. Los flujos de capital del sector público se incrementaron en 94%.
5. La posición externa de nuestro país es sólida debido a que registra por quinto semestre consecutivo una posición acreedora frente al exterior y los niveles de endeudamiento de Bolivia medidos a través de indicadores de solvencia y liquidez se encuentran muy por debajo de los umbrales utilizados por organismos internacionales para calificar la deuda como insostenible.
A nivel más específico se considera los siguientes:
La balanza comercial fue positiva, a raíz de la recuperación de las exportaciones con incrementos en los precios y volúmenes de nuestros principales productos.
El valor de las exportaciones de bienes FOB en el primer semestre de 2010 ($us2.873 millones) es mayor al de similares períodos de años anteriores, con excepción de 2008, período del boom de comoditas. El incremento del índice de valor de las exportaciones en el primer semestre de 2010 (22,9%) se explica por el repunte de los valores unitarios (10,5%) y el incremento de los volúmenes (10,9%). Cabe destacar el mayor volumen de gas exportado al Brasil y el aumento de volúmenes exportados de zinc, plata, estaño, harina de soya, torta de soya, aceite de soya, maderas, cueros, castaña, y otros, que tienen una incidencia significativa en la actividad económica del país. Las exportaciones de bienes FOB al primer semestre 2010 representan 14,9% del PIB.
El nivel de las importaciones de bienes CIF en el primer semestre de 2010 ($us2.457 millones) es mayor al de similar semestre de 2009 en 22,4%. El 78,9% de las importaciones del primer semestre de 2010 correspondió a bienes intermedios y de capital destinados principalmente a la industria y a la agricultura. En términos del PIB, las importaciones alcanzaron al 12,8% del PIB.
En el primer semestre de 2010, se registró una mejora en los términos de intercambio de 9,2%, consecuencia del incremento en los valores unitarios de los productos de exportación y compensado parcialmente con el aumento de los valores unitarios de las importaciones.
Las remesas de emigrantes contribuyeron al saldo positivo de la cuenta corriente alcanzando a $us449 millones en el primer semestre de 2010, monto menor en 7% frente al registrado en similar período de 2009. En el mismo período algunos países registraron caídas más significativas como Colombia cuyas remesas disminuyeron en 10,5%.
La cuenta capital y financiera registró un saldo positivo de $us443 millones. En términos del PIB, la cuenta capital y financiera representó un saldo positivo de 2,3% en el primer semestre de 2010.
Las transacciones del sector privado presentaron un flujo positivo de $us335 millones frente a un flujo negativo de $us160 millones en similar período de 2009. Este comportamiento se debió principalmente a los mayores flujos de inversión extranjera directa e inversión de cartera. Esta última por la disminución del Fondo RAL en moneda extranjera de bancos y entidades financieras no bancarias, debido a la recomposición de los depósitos en moneda extranjera por depósitos en moneda nacional, como resultado de las políticas impulsadas por el gobierno nacional y el BCB para profundizar la bolivianización.
La Inversión Extranjera Directa (IED) bruta registró un flujo positivo de $us380 millones, mayor en $us19 millones a la de igual periodo de 2009. Los montos de IED bruta fueron destinados principalmente al sector industrial (38%) y al sector de hidrocarburos (28%). La IED neta alcanzó a $us223 millones. En términos del PIB anual, la inversión extranjera directa bruta alcanzó a 2%.
Las reservas internacionales a junio de 2010 alcanzan a$us8.537 millones, mayor en 7,3% en relación a similar período de 2009. Este saldo permite cubrir 18 meses de importaciones de bienes y servicios, uno de los más altos de América Latina.
Los ratios de deuda externa pública de mediano y largo plazo muestran la sostenibilidad del país en términos de solvencia y liquidez. El ratio deuda/PIB de 13,7% es menor al umbral del 40% utilizado por la iniciativa de alivio de deuda multilateral (MDRI por sus siglas en inglés), por lo que la deuda externa pública de mediano y largo plazo es sostenible. El ratio servicio deuda/exportaciones de 3,4% es también inferior al valor referencial utilizado tanto por el umbral HIPC como MDRI, cuyo intervalo es de 15-20%. Asimismo, el ratio de deuda externa/PIB es menor en comparación con países como Argentina, Chile, Perú y otros.
Al 30 de junio de 2010, la Posición de Inversión Internacional (PII) de Bolivia registró un saldo neto acreedor (activos externos mayores a pasivos externos) de $us2.594 millones (13,5% del PIB anual).
En conclusión, el comportamiento del sector externo del Estado Plurinacional de Bolivia en el primer semestre 2010 fue positivo, habiéndose registrado superávit en cuenta corriente por octavo año y posición acreedora neta del país por quinto semestre consecutivo.
- www.eumed.net/cursecon/10/10-1.htm
- www.bcb.gob.bo
La Contabilidad Nacional tiene como objetivo ofrecer una representación cuantificada completa, sistemática y detallada de la economía de un país, sus componentes y sus relaciones con otras economías.
Se compone de un conjunto coherente e integrado de cuentas macroeconómicas y tablas basadas en una serie de conceptos, definiciones, clasificaciones y reglas contables aceptados internacionalmente. Los sistemas de contabilidad nacional son relativamente recientes; su necesidad quedó en evidencia tras la publicación de las ideas de Keynes, en 1936, y fueron normalizados internacionalmente y puestos a punto tras la Segunda Guerra Mundial.
Los sistemas de contabilidad nacional de la mayoría de los países siguen actualmente el patrón del Sistema de Cuentas Nacionales de las Naciones Unidas (SCN), del que actualmente está en vigor la versión de 1993, que substituyó a la más antigua de 1968. Todos los países miembros de la Unión Europea siguen las directrices, aún más precisas, marcadas por el Sistema Europeo de Cuentas (SEC), cuya versión de 1995 substituyó a la más antigua de 1979.
A partir de las estadísticas de base -estadísticas industriales, del mercado de trabajo, del comercio exterior, etc.- los técnicos de la contabilidad nacional de cada país estiman los flujos económicos que constituyen el sistema. La tarea es muy compleja debido a las frecuentes incoherencias en los resultados de las estadísticas de base y las lagunas informativas en algunos sectores.
En la Unión Europea, parte de la contribución financiera de cada miembro (el cuarto recurso propio de la UE) está estimada sobre los resultados de la contabilidad nacional. Es por ello que el SEC debe garantizar que todos los miembros realizan exactamente igual las mediciones. Como la valoración de ciertas magnitudes se presta a veces a diferentes interpretaciones, el SEC trata de precisar y objetivar al máximo las técnicas de medición y valoración de las variables económicas.
Las principales macro magnitudes medidas en todos los sistemas de contabilidad nacional son: producto interior bruto (PIB), consumo privado, consumo público o gastos del estado, formación de capital fijo o inversión, exportaciones e importaciones de bienes y servicios.
BALANZA DE PAGOS
Entre los aspectos generales a destacar se tienen los siguientes:
1. En el primer semestre 2010 la balanza de pagos registró un superávit de $us83 millones, resultado del superávit en la cuenta corriente de $us428 millones (2,2% del PIB anual estimado para 2010). De igual manera, la cuenta capital y financiera alcanzó un saldo positivo de $us443 millones (2,3% del PIB).
2. El saldo de las reservas internacionales del BCB alcanzó a $us8.537 millones al 30 de junio de 2010, mayor en $us582 millones con relación al saldo de fines de junio de 2009. Cabe destacar que al 28 de septiembre de 2010 las RIN continuaron creciendo, alcanzando a $us9.026 millones, lo que representa un incremento de $us446 millones respecto al saldo de diciembre de 2009.
3. El superávit en cuenta corriente para el primer semestre de 2010 ($us428 millones) se origina principalmente en el superávit de balanza comercial de $us416 millones.
4. La cuenta capital y financiera presenta un saldo positivo de $us443 millones La inversión extranjera directa aumentó en 27% de $us176 millones a $us223 millones. Asimismo, los flujos de inversión de cartera fueron positivos en $us121 millones. Los flujos de capital del sector público se incrementaron en 94%.
5. La posición externa de nuestro país es sólida debido a que registra por quinto semestre consecutivo una posición acreedora frente al exterior y los niveles de endeudamiento de Bolivia medidos a través de indicadores de solvencia y liquidez se encuentran muy por debajo de los umbrales utilizados por organismos internacionales para calificar la deuda como insostenible.
A nivel más específico se considera los siguientes:
La balanza comercial fue positiva, a raíz de la recuperación de las exportaciones con incrementos en los precios y volúmenes de nuestros principales productos.
El valor de las exportaciones de bienes FOB en el primer semestre de 2010 ($us2.873 millones) es mayor al de similares períodos de años anteriores, con excepción de 2008, período del boom de comoditas. El incremento del índice de valor de las exportaciones en el primer semestre de 2010 (22,9%) se explica por el repunte de los valores unitarios (10,5%) y el incremento de los volúmenes (10,9%). Cabe destacar el mayor volumen de gas exportado al Brasil y el aumento de volúmenes exportados de zinc, plata, estaño, harina de soya, torta de soya, aceite de soya, maderas, cueros, castaña, y otros, que tienen una incidencia significativa en la actividad económica del país. Las exportaciones de bienes FOB al primer semestre 2010 representan 14,9% del PIB.
El nivel de las importaciones de bienes CIF en el primer semestre de 2010 ($us2.457 millones) es mayor al de similar semestre de 2009 en 22,4%. El 78,9% de las importaciones del primer semestre de 2010 correspondió a bienes intermedios y de capital destinados principalmente a la industria y a la agricultura. En términos del PIB, las importaciones alcanzaron al 12,8% del PIB.
En el primer semestre de 2010, se registró una mejora en los términos de intercambio de 9,2%, consecuencia del incremento en los valores unitarios de los productos de exportación y compensado parcialmente con el aumento de los valores unitarios de las importaciones.
Las remesas de emigrantes contribuyeron al saldo positivo de la cuenta corriente alcanzando a $us449 millones en el primer semestre de 2010, monto menor en 7% frente al registrado en similar período de 2009. En el mismo período algunos países registraron caídas más significativas como Colombia cuyas remesas disminuyeron en 10,5%.
La cuenta capital y financiera registró un saldo positivo de $us443 millones. En términos del PIB, la cuenta capital y financiera representó un saldo positivo de 2,3% en el primer semestre de 2010.
Las transacciones del sector privado presentaron un flujo positivo de $us335 millones frente a un flujo negativo de $us160 millones en similar período de 2009. Este comportamiento se debió principalmente a los mayores flujos de inversión extranjera directa e inversión de cartera. Esta última por la disminución del Fondo RAL en moneda extranjera de bancos y entidades financieras no bancarias, debido a la recomposición de los depósitos en moneda extranjera por depósitos en moneda nacional, como resultado de las políticas impulsadas por el gobierno nacional y el BCB para profundizar la bolivianización.
La Inversión Extranjera Directa (IED) bruta registró un flujo positivo de $us380 millones, mayor en $us19 millones a la de igual periodo de 2009. Los montos de IED bruta fueron destinados principalmente al sector industrial (38%) y al sector de hidrocarburos (28%). La IED neta alcanzó a $us223 millones. En términos del PIB anual, la inversión extranjera directa bruta alcanzó a 2%.
Las reservas internacionales a junio de 2010 alcanzan a$us8.537 millones, mayor en 7,3% en relación a similar período de 2009. Este saldo permite cubrir 18 meses de importaciones de bienes y servicios, uno de los más altos de América Latina.
Los ratios de deuda externa pública de mediano y largo plazo muestran la sostenibilidad del país en términos de solvencia y liquidez. El ratio deuda/PIB de 13,7% es menor al umbral del 40% utilizado por la iniciativa de alivio de deuda multilateral (MDRI por sus siglas en inglés), por lo que la deuda externa pública de mediano y largo plazo es sostenible. El ratio servicio deuda/exportaciones de 3,4% es también inferior al valor referencial utilizado tanto por el umbral HIPC como MDRI, cuyo intervalo es de 15-20%. Asimismo, el ratio de deuda externa/PIB es menor en comparación con países como Argentina, Chile, Perú y otros.
Al 30 de junio de 2010, la Posición de Inversión Internacional (PII) de Bolivia registró un saldo neto acreedor (activos externos mayores a pasivos externos) de $us2.594 millones (13,5% del PIB anual).
En conclusión, el comportamiento del sector externo del Estado Plurinacional de Bolivia en el primer semestre 2010 fue positivo, habiéndose registrado superávit en cuenta corriente por octavo año y posición acreedora neta del país por quinto semestre consecutivo.
- www.eumed.net/cursecon/10/10-1.htm
- www.bcb.gob.bo
Bretton Woods
Por: Rodrigo Soruco F.
Motivaciones
EEUU surgió de la II Guerra Mundial como la economía más fuerte del mundo, viviendo un rápido crecimiento industrial y una fuerte acumulación de capital. Los EEUU no habían sufrido las destrucciones de la Segunda Guerra Mundial, tenían una industria manufacturera poderosa y se enriquecieron vendiendo armas y prestando dinero a los otros combatientes; la producción industrial de los EEUU en 1945 fue más del doble de la producción anual de los años entre 1935 y 1939.
Había previsiones de que la vuelta de la paz traería una depresión como la de los años 30 debido a la vuelta de los soldados al mercado de trabajo y el fin de la producción bélica así que el presidente Franklin D. Roosevelt vio en la creación de un orden de posguerra una manera de garantizar la prosperidad de EEUU.
Contenido
El plan Keynes se apoyaba en la creación de un órgano internacional de compensación, el International Clearing Union, que sería capaz de emitir una moneda internacional (Bancor) vinculada a las divisas fuertes y canjeables en moneda local por medio de un cambio fijo. A través de la ICU los países con excedentes financiarían a los países deficitarios, vía una transferencia de sus excedentes, de esta manera se tendría la ventaja de hacer crecer la demanda mundial y de evitar la deflación, lo que finalmente sería beneficioso para todos los países.
La clave de esta propuesta era que los países acreedores y los deudores estarían obligados a mantener una balanza comercial equilibrada y, en caso de incumplimiento, a pagar intereses sobre la diferencia; de los gobiernos dependerían las medidas para mantener una cuenta cero. El plan era totalmente democrático: los intereses comerciales más poderosos no podrían distorsionar la balanza comercial y los ciudadanos de un país cuyo sector productivo fuera fuerte no perderían los resultados materiales de sus esfuerzos por causa de una exportación ininterrumpida de los productos que fabrican, pero EE.UU. al final de la guerra poseía el 80% de las reservas mundiales de oro y era un país fuertemente acreedor y no quería estar obligado a gastar su superávit comercial en los países deudores, por lo que este plan no convenía a sus intereses y aprovechando su mayor influencia política y la situación vulnerable de sus aliados británicos, necesitados de créditos americanos para superar la guerra presionó para que el plan británico fuera rechazado.
El grado de manejo de la Conferencia por Estados Unidos quedó claro en la determinación de las cuotas de los países miembros del Fondo. Este asunto ha sido y es central para el gobierno del Fondo, porque la cuota determina el poder de votación y control. Finalmente se estableció un complejo sistema de cálculos económico-matemáticos que daban la apariencia de legitimidad a las asignaciones ya determinadas previamente por Estados Unidos.
Sobre un capital total de 8.800 millones de USD, a EE.UU. le correspondería una cuota de 2.740 millones (equivalente al 31,1 %), al Reino Unido 1.300 millones (14,8 %), la Unión Soviética 1.200 (13,6 %), China 550 (6,3%) y Francia 450 (5,1%), para los cinco primeros. Una vez asegurado el control de las cuotas, fue fácil para EEUU establecer la sede del BM y el FMI en su territorio. Gran Bretaña pidió que al menos una de ellas se estableciera en Europa, pero no tuvo éxito. Keynes al ver la enorme influencia que iba a tener EEUU en estas instituciones intentó en vano que los directores ejecutivos del Fondo fueran funcionarios de tiempo parcial subordinados a bancos centrales nacionales, de manera que muchas decisiones fueran ajenas a ciudadanos estadounidenses.
El principal objetivo del sistema de Bretton Woods fue poner en marcha un Nuevo Orden Económico Internacional y dar estabilidad a las transacciones comerciales a través de un sistema monetario internacional, con tipo de cambio sólido y estable fundado en el dominio del dólar. Para ello se adoptó un patrón oro-divisas, en el que EE.UU. debía mantener el precio del oro en 35,00 dólares por onza y se le concedió la facultad de cambiar dólares por oro a ese precio sin restricciones ni limitaciones. Al mantenerse fijo el precio de una moneda (el dólar), los demás países deberían fijar el precio de sus monedas con relación a aquella, y de ser necesario, intervenir dentro de los mercados cambiarios con el fin de mantener los tipos de cambio dentro de una banda de fluctuación del 1%.
A partir de Bretton Woods, cuando los países tienen déficits en sus balanzas de pagos, deben financiarlos a través de las reservas internacionales o mediante el otorgamiento de préstamos que concede el Fondo Monetario Internacional. Para eso fue creado. Para tener acceso a esos préstamos los países deben acordar sus políticas económicas con el FMI.
Se estableció que los préstamos que cada país solicitaba al FMI sólo podían ser destinados a cubrir los déficits temporales de balanza de pagos, y se le daba a cada país deudor un plazo de pago de tres a cinco años (préstamos de mediano plazo). De ser necesaria cualquier asistencia a largo plazo, la misma debía ser solicitada al Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional de Fomento o la Corporación Financiera Internacional.
En las reuniones de Bretton Woods se consideró también la necesidad de crear un tercer organismo económico mundial, que iba a denominarse Organización Internacional de Comercio. Finalmente el mismo no llegó a constituirse pero para sustituir esa necesidad, en 1948 se firmó el Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT), antecesor de la Organización Mundial de Comercio (OMC).
Quiebra del sistema de Bretton Woods
El sistema comenzó a tambalearse durante la Guerra de Vietnam, cuando Estados Unidos enviaba al exterior miles de millones de dólares para financiar la guerra. Además, en 1971 el país tuvo un déficit comercial por primera vez en el siglo XX. Los países europeos comenzaron a cambiar los dólares sobrevalorados por marcos alemanes y por oro. Así, Francia y Gran Bretaña demandaron a EE.UU. la conversión de sus excedentes de dólares en oro. Por tanto, las reservas de Fort Knox, donde está depositado el oro de Estados Unidos, se contrajeron. Como respuesta, el presidente Richard Nixon impidió las conversiones del dólar y lo devaluó (para hacer que las exportaciones estadounidenses fuesen más baratas y aliviar el desequilibrio comercial). Asimismo, Nixon impuso un arancel temporal de 10% y tuvo éxito en forzar a estos países a revalorizar su moneda, pero no en crear un nuevo sistema de tipos cambiarios estables. De hecho, el valor de las monedas empezó a fluctuar.
Conclusiones
El historial de las IBW a la hora de gestionar las crisis internacionales, financieras y monetarias, es lamentable; los resultados finales de los Grandes Organismos Internacionales (FMI, BM) en “supuesta defensa” de los pueblos, su desarrollo y el respeto de los derechos humanos, no han podido ser más catastróficos.
Considero que estas Instituciones son en gran parte responsables de los problemas sociales y del proceso de globalización neoliberal en que los desequilibrios económicos no paran de aumentar y tienen nefastas consecuencias para la mayoría de la humanidad.
Dichas Organizaciones Internacionales hablan de países en vías de desarrollo y de la necesidad de realizar cambios estructurales que permitan así el arranque de su crecimiento económico. Sin embargo, mientras se siga poniendo parches a las grandes heridas, estos pueblos continuarán sometidos sin saber ni siquiera identificar al culpable de su situación y pero aun, los países que se dicen “desarrollados” vivirán cada vez mas ciegos a la realidad del resto del planeta.
Quisiera presentar algunas soluciones a dichas cuestiones: en primer lugar es necesario acercar a los ciudadanos el problema que es presentado como si estuviera en manos de los Grandes Organismo cuando en realidad son los “Grandes Responsables” del mismo. Se debería también informar a las personas sobre la utilización, los resultados y sobre todo el costo de la Ayuda al Desarrollo.
Solo desde el momento en que se tenga un conocimiento claro de la realidad social y de la realidad de la cooperación, se podrá actuar con resultados positivos.
http://www.youtube.com/watch?v=eMv2jcW8AeA
Motivaciones
EEUU surgió de la II Guerra Mundial como la economía más fuerte del mundo, viviendo un rápido crecimiento industrial y una fuerte acumulación de capital. Los EEUU no habían sufrido las destrucciones de la Segunda Guerra Mundial, tenían una industria manufacturera poderosa y se enriquecieron vendiendo armas y prestando dinero a los otros combatientes; la producción industrial de los EEUU en 1945 fue más del doble de la producción anual de los años entre 1935 y 1939.
Había previsiones de que la vuelta de la paz traería una depresión como la de los años 30 debido a la vuelta de los soldados al mercado de trabajo y el fin de la producción bélica así que el presidente Franklin D. Roosevelt vio en la creación de un orden de posguerra una manera de garantizar la prosperidad de EEUU.
Contenido
El plan Keynes se apoyaba en la creación de un órgano internacional de compensación, el International Clearing Union, que sería capaz de emitir una moneda internacional (Bancor) vinculada a las divisas fuertes y canjeables en moneda local por medio de un cambio fijo. A través de la ICU los países con excedentes financiarían a los países deficitarios, vía una transferencia de sus excedentes, de esta manera se tendría la ventaja de hacer crecer la demanda mundial y de evitar la deflación, lo que finalmente sería beneficioso para todos los países.
La clave de esta propuesta era que los países acreedores y los deudores estarían obligados a mantener una balanza comercial equilibrada y, en caso de incumplimiento, a pagar intereses sobre la diferencia; de los gobiernos dependerían las medidas para mantener una cuenta cero. El plan era totalmente democrático: los intereses comerciales más poderosos no podrían distorsionar la balanza comercial y los ciudadanos de un país cuyo sector productivo fuera fuerte no perderían los resultados materiales de sus esfuerzos por causa de una exportación ininterrumpida de los productos que fabrican, pero EE.UU. al final de la guerra poseía el 80% de las reservas mundiales de oro y era un país fuertemente acreedor y no quería estar obligado a gastar su superávit comercial en los países deudores, por lo que este plan no convenía a sus intereses y aprovechando su mayor influencia política y la situación vulnerable de sus aliados británicos, necesitados de créditos americanos para superar la guerra presionó para que el plan británico fuera rechazado.
El grado de manejo de la Conferencia por Estados Unidos quedó claro en la determinación de las cuotas de los países miembros del Fondo. Este asunto ha sido y es central para el gobierno del Fondo, porque la cuota determina el poder de votación y control. Finalmente se estableció un complejo sistema de cálculos económico-matemáticos que daban la apariencia de legitimidad a las asignaciones ya determinadas previamente por Estados Unidos.
Sobre un capital total de 8.800 millones de USD, a EE.UU. le correspondería una cuota de 2.740 millones (equivalente al 31,1 %), al Reino Unido 1.300 millones (14,8 %), la Unión Soviética 1.200 (13,6 %), China 550 (6,3%) y Francia 450 (5,1%), para los cinco primeros. Una vez asegurado el control de las cuotas, fue fácil para EEUU establecer la sede del BM y el FMI en su territorio. Gran Bretaña pidió que al menos una de ellas se estableciera en Europa, pero no tuvo éxito. Keynes al ver la enorme influencia que iba a tener EEUU en estas instituciones intentó en vano que los directores ejecutivos del Fondo fueran funcionarios de tiempo parcial subordinados a bancos centrales nacionales, de manera que muchas decisiones fueran ajenas a ciudadanos estadounidenses.
El principal objetivo del sistema de Bretton Woods fue poner en marcha un Nuevo Orden Económico Internacional y dar estabilidad a las transacciones comerciales a través de un sistema monetario internacional, con tipo de cambio sólido y estable fundado en el dominio del dólar. Para ello se adoptó un patrón oro-divisas, en el que EE.UU. debía mantener el precio del oro en 35,00 dólares por onza y se le concedió la facultad de cambiar dólares por oro a ese precio sin restricciones ni limitaciones. Al mantenerse fijo el precio de una moneda (el dólar), los demás países deberían fijar el precio de sus monedas con relación a aquella, y de ser necesario, intervenir dentro de los mercados cambiarios con el fin de mantener los tipos de cambio dentro de una banda de fluctuación del 1%.
A partir de Bretton Woods, cuando los países tienen déficits en sus balanzas de pagos, deben financiarlos a través de las reservas internacionales o mediante el otorgamiento de préstamos que concede el Fondo Monetario Internacional. Para eso fue creado. Para tener acceso a esos préstamos los países deben acordar sus políticas económicas con el FMI.
Se estableció que los préstamos que cada país solicitaba al FMI sólo podían ser destinados a cubrir los déficits temporales de balanza de pagos, y se le daba a cada país deudor un plazo de pago de tres a cinco años (préstamos de mediano plazo). De ser necesaria cualquier asistencia a largo plazo, la misma debía ser solicitada al Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional de Fomento o la Corporación Financiera Internacional.
En las reuniones de Bretton Woods se consideró también la necesidad de crear un tercer organismo económico mundial, que iba a denominarse Organización Internacional de Comercio. Finalmente el mismo no llegó a constituirse pero para sustituir esa necesidad, en 1948 se firmó el Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT), antecesor de la Organización Mundial de Comercio (OMC).
Quiebra del sistema de Bretton Woods
El sistema comenzó a tambalearse durante la Guerra de Vietnam, cuando Estados Unidos enviaba al exterior miles de millones de dólares para financiar la guerra. Además, en 1971 el país tuvo un déficit comercial por primera vez en el siglo XX. Los países europeos comenzaron a cambiar los dólares sobrevalorados por marcos alemanes y por oro. Así, Francia y Gran Bretaña demandaron a EE.UU. la conversión de sus excedentes de dólares en oro. Por tanto, las reservas de Fort Knox, donde está depositado el oro de Estados Unidos, se contrajeron. Como respuesta, el presidente Richard Nixon impidió las conversiones del dólar y lo devaluó (para hacer que las exportaciones estadounidenses fuesen más baratas y aliviar el desequilibrio comercial). Asimismo, Nixon impuso un arancel temporal de 10% y tuvo éxito en forzar a estos países a revalorizar su moneda, pero no en crear un nuevo sistema de tipos cambiarios estables. De hecho, el valor de las monedas empezó a fluctuar.
Conclusiones
El historial de las IBW a la hora de gestionar las crisis internacionales, financieras y monetarias, es lamentable; los resultados finales de los Grandes Organismos Internacionales (FMI, BM) en “supuesta defensa” de los pueblos, su desarrollo y el respeto de los derechos humanos, no han podido ser más catastróficos.
Considero que estas Instituciones son en gran parte responsables de los problemas sociales y del proceso de globalización neoliberal en que los desequilibrios económicos no paran de aumentar y tienen nefastas consecuencias para la mayoría de la humanidad.
Dichas Organizaciones Internacionales hablan de países en vías de desarrollo y de la necesidad de realizar cambios estructurales que permitan así el arranque de su crecimiento económico. Sin embargo, mientras se siga poniendo parches a las grandes heridas, estos pueblos continuarán sometidos sin saber ni siquiera identificar al culpable de su situación y pero aun, los países que se dicen “desarrollados” vivirán cada vez mas ciegos a la realidad del resto del planeta.
Quisiera presentar algunas soluciones a dichas cuestiones: en primer lugar es necesario acercar a los ciudadanos el problema que es presentado como si estuviera en manos de los Grandes Organismo cuando en realidad son los “Grandes Responsables” del mismo. Se debería también informar a las personas sobre la utilización, los resultados y sobre todo el costo de la Ayuda al Desarrollo.
Solo desde el momento en que se tenga un conocimiento claro de la realidad social y de la realidad de la cooperación, se podrá actuar con resultados positivos.
http://www.youtube.com/watch?v=eMv2jcW8AeA
BALANZA DE PAGOS (BP)
(Lenny Zabaleta Q.)
En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, en mayor o menor medida mantiene relaciones comerciales y financieras con otros países. Este vínculo, notorio a través de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios que un país realiza
El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de manera sistemática, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo durante un período determinado, normalmente un año. Según su estructura la balanza de pagos se divide en:
Cuenta corriente La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. Esta dividida en dos secciones la balanza comercial. La segunda está compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de transferencias.
Balanza Comercial, también llamada de bienes o de mercancías, utiliza como fuente de información básica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automóviles, la vestimenta, etc.
Balanza de servicios recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital).
Balanza de rentas o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.
Balanza de transferencias se registrarán los movimientos de dinero entre residentes del país y residentes del exterior, pudiendo circular en ambas direcciones. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas o privadas.
Cuenta de capital en ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiación de un bien de inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.
Cuenta Financiera
Registra la variación de los activos y pasivos financieros. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes; Inversiones directas, Inversiones en cartera , otras inversiones, Instrumentos financieros derivados, Cta. financiera del Banco Central.
La BP siempre debe estar en equilibrio, la suma de los saldos de la cuenta corriente y la cuenta capital y financiera debería ser cero.
Saldo de la cuenta capital y financiera: agrega los saldos parciales de los distintos componentes de esta cuenta Si el saldo es positivo (superávit de la cuenta capital y financiera).
Saldo de errores y omisiones: partida de ajuste donde se reflejan las discrepancias estadísticas y las transacciones no declaradas
http://www.youtube.com/watch?v=vrTP6hLiB6g
En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, en mayor o menor medida mantiene relaciones comerciales y financieras con otros países. Este vínculo, notorio a través de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios que un país realiza
El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de manera sistemática, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo durante un período determinado, normalmente un año. Según su estructura la balanza de pagos se divide en:
Cuenta corriente La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. Esta dividida en dos secciones la balanza comercial. La segunda está compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de transferencias.
Balanza Comercial, también llamada de bienes o de mercancías, utiliza como fuente de información básica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automóviles, la vestimenta, etc.
Balanza de servicios recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital).
Balanza de rentas o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.
Balanza de transferencias se registrarán los movimientos de dinero entre residentes del país y residentes del exterior, pudiendo circular en ambas direcciones. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas o privadas.
Cuenta de capital en ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiación de un bien de inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.
Cuenta Financiera
Registra la variación de los activos y pasivos financieros. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes; Inversiones directas, Inversiones en cartera , otras inversiones, Instrumentos financieros derivados, Cta. financiera del Banco Central.
La BP siempre debe estar en equilibrio, la suma de los saldos de la cuenta corriente y la cuenta capital y financiera debería ser cero.
Saldo de la cuenta capital y financiera: agrega los saldos parciales de los distintos componentes de esta cuenta Si el saldo es positivo (superávit de la cuenta capital y financiera).
Saldo de errores y omisiones: partida de ajuste donde se reflejan las discrepancias estadísticas y las transacciones no declaradas
http://www.youtube.com/watch?v=vrTP6hLiB6g
ANALISIS DE LA BALANZA DE PAGOS DE BOLIVIA
Por: Nico Herrera M.
Exportaciones
Desde finales de 2008, las exportaciones fueron disminuyendo debido al deterioro de la actividad económica mundial, para repuntar ligeramente entre junio y julio de 2009, pero después, volvieron a caer. La exportación de hidrocarburos disminuyó con mayor intensidad, y hasta la fecha no vuelve a repuntar, la exportación de la Industria manufacturera y la de Extracción de Minerales, disminuyeron abruptamente a finales del 2008, pero repuntaron de forma inmediata hasta volver a alcanzar casi los mismo niveles antes de la recesión mundial, aunque el primero descendió fuertemente a partir de septiembre a diferencia del segundo que siguió creciendo, y la exportación de Agricultura, ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca casi no sufrió cambios y se sigue manteniendo como la actividad de menor exportación. Es necesario anotar nuevamente que la exportación de manufacturas desciende desde septiembre de 2009, esto es importante porque es el sector que más empleo genera en el país.
Basándonos en los datos de exportación por actividad económica que publica el INE, podríamos calcular el valor de exportación de materias primas y de productos manufacturados. Para hallar el valor de exportación de materias primas sumamos:
• Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca.
• Extractcion de Hidrocarburos.
• Extracción de Minerales.
Para hallar el valor de exportación de los productos manufacturados, tomamos la variable.
• Industria manufacturera
Haciendo este cálculo podemos observar que a partir del 2003 las materias primas se fueron convirtiendo en la principal actividad económica de exportación, y fue creciendo hasta alcanzar un 83% del total de las exportaciones en diciembre de 2008, dejando a la exportación de productos manufacturados sólo con el 17% del total, en agosto de 2009 la exportación de materias primas cayó al 68% y la exportación de productos manufacturados subió hasta representar el 32%. Sin embargo, después de este punto, la tendencia anterior parece volver, es decir, que Bolivia se especializa en exportar materias primas (75%) y muy poco de productos manufacturados (25%). Estos cambios tan significativos son consecuencia de los cambios ocurridos en la actividad económica mundial, y por lo mismo, nos muestra que los precios internacionales de las materias primas afectan fuertemente a nuestras exportaciones y con ello a la economía del país, convirtiendo en vulnerable la economía boliviana a la coyuntura económica mundial y a los ciclos económicos.
Lo preocupante es tener que destacar que Bolivia volvió a ser un país exportador de materias primas.
Importaciones
También disminuyeron las importaciones, aunque no en la misma proporción que las exportaciones, y esto hizo que el superávit de balanza comercial se redujera pero no hasta llegar a registrar un déficit. Los productos de mayor importación son las Materias Primas y productos intermedios, le sigue en importancia la importación de Bienes de Capital y luego los Bienes de Consumo.
Es necesario destacar que del total de importaciones el 50,7% son Materias primas y Productos Intermedios, y otro 27,6% son Bienes de Capital, mayormente éstos son destinados a la industria, y tan sólo 20,3% son Bienes de consumo. Estas cifras nos harían pensar que existe un buen nivel de desarrollo industrial en Bolivia, pero, ¿esta deducción es correcta? lo dejamos como tema pendiente para próximas actualizaciones y para el debate entre nuestros lectores.
Exportaciones
Desde finales de 2008, las exportaciones fueron disminuyendo debido al deterioro de la actividad económica mundial, para repuntar ligeramente entre junio y julio de 2009, pero después, volvieron a caer. La exportación de hidrocarburos disminuyó con mayor intensidad, y hasta la fecha no vuelve a repuntar, la exportación de la Industria manufacturera y la de Extracción de Minerales, disminuyeron abruptamente a finales del 2008, pero repuntaron de forma inmediata hasta volver a alcanzar casi los mismo niveles antes de la recesión mundial, aunque el primero descendió fuertemente a partir de septiembre a diferencia del segundo que siguió creciendo, y la exportación de Agricultura, ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca casi no sufrió cambios y se sigue manteniendo como la actividad de menor exportación. Es necesario anotar nuevamente que la exportación de manufacturas desciende desde septiembre de 2009, esto es importante porque es el sector que más empleo genera en el país.
Basándonos en los datos de exportación por actividad económica que publica el INE, podríamos calcular el valor de exportación de materias primas y de productos manufacturados. Para hallar el valor de exportación de materias primas sumamos:
• Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca.
• Extractcion de Hidrocarburos.
• Extracción de Minerales.
Para hallar el valor de exportación de los productos manufacturados, tomamos la variable.
• Industria manufacturera
Haciendo este cálculo podemos observar que a partir del 2003 las materias primas se fueron convirtiendo en la principal actividad económica de exportación, y fue creciendo hasta alcanzar un 83% del total de las exportaciones en diciembre de 2008, dejando a la exportación de productos manufacturados sólo con el 17% del total, en agosto de 2009 la exportación de materias primas cayó al 68% y la exportación de productos manufacturados subió hasta representar el 32%. Sin embargo, después de este punto, la tendencia anterior parece volver, es decir, que Bolivia se especializa en exportar materias primas (75%) y muy poco de productos manufacturados (25%). Estos cambios tan significativos son consecuencia de los cambios ocurridos en la actividad económica mundial, y por lo mismo, nos muestra que los precios internacionales de las materias primas afectan fuertemente a nuestras exportaciones y con ello a la economía del país, convirtiendo en vulnerable la economía boliviana a la coyuntura económica mundial y a los ciclos económicos.
Lo preocupante es tener que destacar que Bolivia volvió a ser un país exportador de materias primas.
Importaciones
También disminuyeron las importaciones, aunque no en la misma proporción que las exportaciones, y esto hizo que el superávit de balanza comercial se redujera pero no hasta llegar a registrar un déficit. Los productos de mayor importación son las Materias Primas y productos intermedios, le sigue en importancia la importación de Bienes de Capital y luego los Bienes de Consumo.
Es necesario destacar que del total de importaciones el 50,7% son Materias primas y Productos Intermedios, y otro 27,6% son Bienes de Capital, mayormente éstos son destinados a la industria, y tan sólo 20,3% son Bienes de consumo. Estas cifras nos harían pensar que existe un buen nivel de desarrollo industrial en Bolivia, pero, ¿esta deducción es correcta? lo dejamos como tema pendiente para próximas actualizaciones y para el debate entre nuestros lectores.
viernes, 10 de diciembre de 2010
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
Por: Cecilia Cameo U.
El sistema monetario y/o también conocido como estructura monetaria, es la que establece legalmente la circulación monetaria de un país, por lo cual comprende: la mercancía que desempeña la función de equivalente general; la unidad monetaria, el patrón de precios; los medios legales de circulación y los medios de pago (dinero metálico, papel moneda, moneda fiduciaria: billetes de banco); el sistema de acuñación de las monedas (de pleno contenido: de oro; subsidiarias moneda de cambio- de plata y cobre); el tipo de emisión de los billetes de banco y de los valores del Estado (dinero papel).
A lo largo de la evolución de los sistemas monetarios, se ha ido abriendo una brecha cada vez más profunda entre el valor concreto-intrínseco de los metales preciosos y el valor auxiliar abstracto de los instrumentos monetarios.
Llegando al de desarrollo que el sistema monetario esta libre del lastre pesado de los metales y puede evolucionar hacia formas cada vez más intangibles, menos materiales, y más abstractas, de acuerdo con su naturaleza primitiva.
Hoy el papel moneda, completamente desvinculado del oro, ya no es el único instrumento monetario utilizado.
A él se ha añadido el denomina do dinero bancario, tarjetas de crédito o debito, que es una invención de los bancos para hacer frente a la escasez de papel moneda.
Puesto que la emisión de este, está oficialmente controlada por el Estado a través de su Banco Central.
Al lado de estos instrumentos legales, teóricamente controlados por el Banco Central, van apareciendo nuevos instrumentos que el público acepta y utiliza.
Estos instrumentos nacen no sólo dentro de los bancos, sino incluso en el seno de las propias empresas.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó el desempeño de la economía boliviana durante 2008, elogió la política fiscal y monetaria aplicada por el Gobierno nacional y sugirió continuar y fortalecer las acciones que se siguieron para controlar el incremento de precios, afianzar la situación fiscal y proteger al sistema financiero de los efectos de la crisis internacional.
http://www.youtube.com/watch?v=kB_U6bL3zhE
El sistema monetario y/o también conocido como estructura monetaria, es la que establece legalmente la circulación monetaria de un país, por lo cual comprende: la mercancía que desempeña la función de equivalente general; la unidad monetaria, el patrón de precios; los medios legales de circulación y los medios de pago (dinero metálico, papel moneda, moneda fiduciaria: billetes de banco); el sistema de acuñación de las monedas (de pleno contenido: de oro; subsidiarias moneda de cambio- de plata y cobre); el tipo de emisión de los billetes de banco y de los valores del Estado (dinero papel).
A lo largo de la evolución de los sistemas monetarios, se ha ido abriendo una brecha cada vez más profunda entre el valor concreto-intrínseco de los metales preciosos y el valor auxiliar abstracto de los instrumentos monetarios.
Llegando al de desarrollo que el sistema monetario esta libre del lastre pesado de los metales y puede evolucionar hacia formas cada vez más intangibles, menos materiales, y más abstractas, de acuerdo con su naturaleza primitiva.
Hoy el papel moneda, completamente desvinculado del oro, ya no es el único instrumento monetario utilizado.
A él se ha añadido el denomina do dinero bancario, tarjetas de crédito o debito, que es una invención de los bancos para hacer frente a la escasez de papel moneda.
Puesto que la emisión de este, está oficialmente controlada por el Estado a través de su Banco Central.
Al lado de estos instrumentos legales, teóricamente controlados por el Banco Central, van apareciendo nuevos instrumentos que el público acepta y utiliza.
Estos instrumentos nacen no sólo dentro de los bancos, sino incluso en el seno de las propias empresas.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó el desempeño de la economía boliviana durante 2008, elogió la política fiscal y monetaria aplicada por el Gobierno nacional y sugirió continuar y fortalecer las acciones que se siguieron para controlar el incremento de precios, afianzar la situación fiscal y proteger al sistema financiero de los efectos de la crisis internacional.
http://www.youtube.com/watch?v=kB_U6bL3zhE
RESUMEN PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS.
Por: Carlos Dieguez Subirana
Relación entre los tipos de cambio spot y adelantado y las tasas de interés de dos países, es decir, la diferencia entre la tasa de cambio actual y la tasa de cambio anticipada de las monedas de dos países, está en función de las tasa de interés que pagan ambos países.
El principio por el cual se incrementa la tasa de cambio de las monedas refleja defectos en los tipos de interés relativos a los instrumentos de libre riesgo denominados en diferentes alternativas de monedas. Tasas forwards de monedas y la estructura de los tipos de interés reflejan estas relaciones de paridad. Monedas de países con altas tasas de interés, el mercado espera que se deprecien con el tiempo y las monedas de países con bajas tasas de interés se espera que se aprecien con el tiempo reflejando junto con otros elementos, implícitas diferencias en la inflación.
Estas tendencias serán reflejadas en las tasas cambio forward como también en la estructura de las tasas de interés. Cualquier oportunidad para tener cierta ganancia de las discrepancias en los tipos de interés será un arbitraje protegiendo el riesgo monetario. Esta relación tiene el nombre de teoría paridad de tasas de interés, que fue creada por el economista británico David Ricardo, uno de los primeros exponentes de la economía política clásica.
ARBITRAJE
El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y
especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de "gangas":
diferencias de precio entre dos mercados que permita comprar barato en un sitio y
Al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningún
Riesgo.
Relación entre los tipos de cambio spot y adelantado y las tasas de interés de dos países, es decir, la diferencia entre la tasa de cambio actual y la tasa de cambio anticipada de las monedas de dos países, está en función de las tasa de interés que pagan ambos países.
El principio por el cual se incrementa la tasa de cambio de las monedas refleja defectos en los tipos de interés relativos a los instrumentos de libre riesgo denominados en diferentes alternativas de monedas. Tasas forwards de monedas y la estructura de los tipos de interés reflejan estas relaciones de paridad. Monedas de países con altas tasas de interés, el mercado espera que se deprecien con el tiempo y las monedas de países con bajas tasas de interés se espera que se aprecien con el tiempo reflejando junto con otros elementos, implícitas diferencias en la inflación.
Estas tendencias serán reflejadas en las tasas cambio forward como también en la estructura de las tasas de interés. Cualquier oportunidad para tener cierta ganancia de las discrepancias en los tipos de interés será un arbitraje protegiendo el riesgo monetario. Esta relación tiene el nombre de teoría paridad de tasas de interés, que fue creada por el economista británico David Ricardo, uno de los primeros exponentes de la economía política clásica.
ARBITRAJE
El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y
especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de "gangas":
diferencias de precio entre dos mercados que permita comprar barato en un sitio y
Al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningún
Riesgo.
PATRÓN ORO
Por: Jimena Eliana Tapia M.
Es un sistema monetario por el cual se fija el valor de una divisa en términos de una determinada cantidad de oro. El emisor de la divisa garantiza que puede devolver al poseedor de sus billetes la cantidad de oro representada en ellos. La mayoría de las economías del mundo se desarrollaron, por lo que esa etapa se conoce en la historia como la "Edad de oro".
La vigencia del patrón oro, que empezó durante el siglo XIX como base del sistema financiero internacional, terminó a raíz de la Primera Guerra Mundial, de forma que ya no se utiliza en ningún lugar del mundo. Suiza fue el último país en abandonarlo en 1998.
ANTECEDENTES DEL PATRON ORO
2.1. PATRÓN ORO.- surge como el respaldo de los billetes en determinada cantidad de oro. Su abandono comenzó durante la Primera Guerra Mundial, puesto que los gobiernos beligerantes necesitaban imprimir moneda para financiar el esfuerzo guerrero aún sin tener la capacidad de redimir esa moneda en metal precioso. Después de la Segunda Guerra Mundial, fue sustituido por el patrón cambio oro.
VENTAJAS DEL ORO
- limita el poder del gobierno para imprimir moneda fiduciaria y permite controlar la inflación.
- proporciona tipos de cambio fijos y elimina incertidumbre se beneficia el comercio internacional.
DESVENTAJAS DEL PATRON DE ORO
- no garantiza que el crecimiento de la oferta monetaria sea adecuado a las necesidades de la economía. El nuevo oro sacado de las minas determina el crecimiento de la oferta monetaria.
- un país no puede aislar su economía de las fluctuaciones económicas del resto del mundo.
- cuando un país tiene un déficit de balanza de pagos se produce un proceso de ajuste que puede ser largo y con un alto coste en términos de desempleo.
CONCLUSIONES
Este sistema en su tiempo fue uno de los mejores ya que el oro era un metal que no se podía falsificar por que como se sabe es escaso entonces no se pudo seguir manteniendo este sistema la necesidad es muy grande y el oro es escaso para satisfacer las necesidades de sus dependientes, pero actualmente se sigue manteniendo un poco de este sistema por que todos los países tienen sus reservas de oro en sus bancos centrales.
http://www.youtube.com/watch?v=iAdzpVprj3k
Es un sistema monetario por el cual se fija el valor de una divisa en términos de una determinada cantidad de oro. El emisor de la divisa garantiza que puede devolver al poseedor de sus billetes la cantidad de oro representada en ellos. La mayoría de las economías del mundo se desarrollaron, por lo que esa etapa se conoce en la historia como la "Edad de oro".
La vigencia del patrón oro, que empezó durante el siglo XIX como base del sistema financiero internacional, terminó a raíz de la Primera Guerra Mundial, de forma que ya no se utiliza en ningún lugar del mundo. Suiza fue el último país en abandonarlo en 1998.
ANTECEDENTES DEL PATRON ORO
2.1. PATRÓN ORO.- surge como el respaldo de los billetes en determinada cantidad de oro. Su abandono comenzó durante la Primera Guerra Mundial, puesto que los gobiernos beligerantes necesitaban imprimir moneda para financiar el esfuerzo guerrero aún sin tener la capacidad de redimir esa moneda en metal precioso. Después de la Segunda Guerra Mundial, fue sustituido por el patrón cambio oro.
VENTAJAS DEL ORO
- limita el poder del gobierno para imprimir moneda fiduciaria y permite controlar la inflación.
- proporciona tipos de cambio fijos y elimina incertidumbre se beneficia el comercio internacional.
DESVENTAJAS DEL PATRON DE ORO
- no garantiza que el crecimiento de la oferta monetaria sea adecuado a las necesidades de la economía. El nuevo oro sacado de las minas determina el crecimiento de la oferta monetaria.
- un país no puede aislar su economía de las fluctuaciones económicas del resto del mundo.
- cuando un país tiene un déficit de balanza de pagos se produce un proceso de ajuste que puede ser largo y con un alto coste en términos de desempleo.
CONCLUSIONES
Este sistema en su tiempo fue uno de los mejores ya que el oro era un metal que no se podía falsificar por que como se sabe es escaso entonces no se pudo seguir manteniendo este sistema la necesidad es muy grande y el oro es escaso para satisfacer las necesidades de sus dependientes, pero actualmente se sigue manteniendo un poco de este sistema por que todos los países tienen sus reservas de oro en sus bancos centrales.
http://www.youtube.com/watch?v=iAdzpVprj3k
Mercados internacionales
Por: Guisele Menacho Z.
*En los mercados de capitales se dice que las empresas deben conquistar y atraer los mercados externos y también tienen que atacar de manera segura y agresiva los mercados internacionales La volatilidad de los mercados y en algunos casos la incertidumbre hacen de las decisiones de expansión internacional un tema de gran importancia para el desarrollo empresarial.
Mercado monetario: Es él, se comercializan activos financieros con un vencimiento menor al año, ósea de corto plazo, al referirnos al plazo estamos hablando de que el derecho
Que tiene la parte inversora de adquirir los derechos sobre los flujos futuros de
Fondos re reduce en este caso al año
* Mercado de Dinero
El Banco Central diseña y dirige la política monetaria del país, controlando la
Oferta monetaria y emitiendo las unidades monetarias necesarias para el buen
Funcionamiento de la economía, pero siempre teniendo en cuenta su objetivo de
Inflación. Esta política monetaria tiene que ser acorde con la política fiscal del
Gobierno, que la controlará emitiendo más o menos dinero y fijando los tipos de
Interés.
* La demanda de dinero :El Banco Central controla la oferta monetaria, que interactúa con la demanda de Dinero para afectar a la economía.
* La demanda de dinero y el nivel de precios: La demanda nominal de dinero es la cantidad de pesos que quieren tener los individuos y las empresas. Dado que el dinero se tiene para comprar bienes y servicios, la cantidad nominal de dinero demandada varía cuando varían los precios.
Mercado de Capitales: En él, se comercializan activos financieros con un vencimiento mayor al año, o sea de mediano y largo plazo. Ejemplos de estos activos son, instrumentos de deuda, ON, bonos del gobierno, acciones de empresas, créditos hipotecarios.
* Fuentes de Capital: Hay dos fuentes de capital: fuentes privadas y fuentes públicas. Ambas fuentes son muy importantes para las economías del mundo.
*fuentes privadas de capital: tenemos las inversiones extranjeras directas y la inversión de cartera
*fuentes publicas de capital
* Medios para ingresar al mercado internacional: Las formas de ingresar a los mercados internacionales podrían ser mediante: Exportación, Licenciamiento, Franchising, Participación, Consorcio, MaquilaContratos administrativos, Adquisición, Joint Venture.
*En los mercados de capitales se dice que las empresas deben conquistar y atraer los mercados externos y también tienen que atacar de manera segura y agresiva los mercados internacionales La volatilidad de los mercados y en algunos casos la incertidumbre hacen de las decisiones de expansión internacional un tema de gran importancia para el desarrollo empresarial.
Mercado monetario: Es él, se comercializan activos financieros con un vencimiento menor al año, ósea de corto plazo, al referirnos al plazo estamos hablando de que el derecho
Que tiene la parte inversora de adquirir los derechos sobre los flujos futuros de
Fondos re reduce en este caso al año
* Mercado de Dinero
El Banco Central diseña y dirige la política monetaria del país, controlando la
Oferta monetaria y emitiendo las unidades monetarias necesarias para el buen
Funcionamiento de la economía, pero siempre teniendo en cuenta su objetivo de
Inflación. Esta política monetaria tiene que ser acorde con la política fiscal del
Gobierno, que la controlará emitiendo más o menos dinero y fijando los tipos de
Interés.
* La demanda de dinero :El Banco Central controla la oferta monetaria, que interactúa con la demanda de Dinero para afectar a la economía.
* La demanda de dinero y el nivel de precios: La demanda nominal de dinero es la cantidad de pesos que quieren tener los individuos y las empresas. Dado que el dinero se tiene para comprar bienes y servicios, la cantidad nominal de dinero demandada varía cuando varían los precios.
Mercado de Capitales: En él, se comercializan activos financieros con un vencimiento mayor al año, o sea de mediano y largo plazo. Ejemplos de estos activos son, instrumentos de deuda, ON, bonos del gobierno, acciones de empresas, créditos hipotecarios.
* Fuentes de Capital: Hay dos fuentes de capital: fuentes privadas y fuentes públicas. Ambas fuentes son muy importantes para las economías del mundo.
*fuentes privadas de capital: tenemos las inversiones extranjeras directas y la inversión de cartera
*fuentes publicas de capital
* Medios para ingresar al mercado internacional: Las formas de ingresar a los mercados internacionales podrían ser mediante: Exportación, Licenciamiento, Franchising, Participación, Consorcio, MaquilaContratos administrativos, Adquisición, Joint Venture.
MODELO GENERAL DEL TIPO DE CAMBIO
Por: Andres Herbas F.
1. La teoría de la paridad de intereses pretende explicar el comportamiento del tipo de cambio en el corto plazo estudiando cómo los agentes económicos deciden comprar y vender activos en diferentes países buscando la máxima rentabilidad (lo que se llama el arbitraje en el mercado de capitales).
Ahora nos preguntamos: ¿Por qué no pensar también que los individuos tratan de comprar los diferentes bienes en aquellos países en que pueden adquirirlos a menor precio? Recuerde que comprar bienes en diferentes países hay que acudir al mercado de divisas a cambiar unas monedas por otras, por lo que podemos esperar que a través de este proceso se verá afectado el tipo de cambio.
2. La teoría de la paridad del poder adquisitivo (en adelante PPA) recoge precisamente la posibilidad que acabamos de mencionar. Es decir, los individuos adquieren los bienes en el los países más baratos y esto afecta al tipo de cambio.
3. Vea este cuadro que muestra como trata de explicar la teoría económica el tipo de cambio y que resume el planteamiento de las lecciones 3 y 4.
La teoría del equilibrio general es una rama de la teoría microeconómica. La misma trata de dar una explicación global del comportamiento de la producción, el consumo y la formación de precios en una economía con uno o varios mercados. El equilibrio general intenta dar una explicación de lo particular a lo general (bottom-up), come nzando con los mercados y agentes individuales, mientras que la macroeconomía, según lo expresado por los economistas keynesianos, emplea una visión de lo general a lo particular (top-down), donde el análisis comienza por los componentes más destacados. Puesto que la macroeconomía neoliberal ha acentuado fundamentos microeconómicos, esta distinción se ha diluido. Sin embargo, muchos modelos macroeconómicos tienen un 'mercado de bienes' y estudian, por ejemplo, su interacción con el mercado financiero. Los modelos generales del equilibrio suelen incluir diversos mercados de bienes. Los modelos generales modernos del equilibrio son complejos y requieren computadoras para ayudar a encontrar soluciones numéricas.
http://www.youtube.com/watch?v=8MoeaxiMVaI
1. La teoría de la paridad de intereses pretende explicar el comportamiento del tipo de cambio en el corto plazo estudiando cómo los agentes económicos deciden comprar y vender activos en diferentes países buscando la máxima rentabilidad (lo que se llama el arbitraje en el mercado de capitales).
Ahora nos preguntamos: ¿Por qué no pensar también que los individuos tratan de comprar los diferentes bienes en aquellos países en que pueden adquirirlos a menor precio? Recuerde que comprar bienes en diferentes países hay que acudir al mercado de divisas a cambiar unas monedas por otras, por lo que podemos esperar que a través de este proceso se verá afectado el tipo de cambio.
2. La teoría de la paridad del poder adquisitivo (en adelante PPA) recoge precisamente la posibilidad que acabamos de mencionar. Es decir, los individuos adquieren los bienes en el los países más baratos y esto afecta al tipo de cambio.
3. Vea este cuadro que muestra como trata de explicar la teoría económica el tipo de cambio y que resume el planteamiento de las lecciones 3 y 4.
La teoría del equilibrio general es una rama de la teoría microeconómica. La misma trata de dar una explicación global del comportamiento de la producción, el consumo y la formación de precios en una economía con uno o varios mercados. El equilibrio general intenta dar una explicación de lo particular a lo general (bottom-up), come nzando con los mercados y agentes individuales, mientras que la macroeconomía, según lo expresado por los economistas keynesianos, emplea una visión de lo general a lo particular (top-down), donde el análisis comienza por los componentes más destacados. Puesto que la macroeconomía neoliberal ha acentuado fundamentos microeconómicos, esta distinción se ha diluido. Sin embargo, muchos modelos macroeconómicos tienen un 'mercado de bienes' y estudian, por ejemplo, su interacción con el mercado financiero. Los modelos generales del equilibrio suelen incluir diversos mercados de bienes. Los modelos generales modernos del equilibrio son complejos y requieren computadoras para ayudar a encontrar soluciones numéricas.
http://www.youtube.com/watch?v=8MoeaxiMVaI
PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS
Por: Carlos Dieguez S.
Relación entre los tipos de cambio spot y adelantado y las tasas de interés de dos países, es decir, la diferencia entre la tasa de cambio actual y la tasa de cambio anticipada de las monedas de dos países, está en función de las tasa de interés que pagan ambos países.
El principio por el cual se incrementa la tasa de cambio de las monedas refleja defectos en los tipos de interés relativos a los instrumentos de libre riesgo denominados en diferentes alternativas de monedas. Tasas forwards de monedas y la estructura de los tipos de interés reflejan estas relaciones de paridad. Monedas de países con altas tasas de interés, el mercado espera que se deprecien con el tiempo y las monedas de países con bajas tasas de interés se espera que se aprecien con el tiempo reflejando junto con otros elementos, implícitas diferencias en la inflación.
Estas tendencias serán reflejadas en las tasas cambio forward como también en la estructura de las tasas de interés. Cualquier oportunidad para tener cierta ganancia de las discrepancias en los tipos de interés será un arbitraje protegiendo el riesgo monetario. Esta relación tiene el nombre de teoría paridad de tasas de interés, que fue creada por el economista británico David Ricardo, uno de los primeros exponentes de la economía política clásica.
CALCULO DE LA TASA DIFERENCIAL
Se calcula:
Donde:
Ft: Tipo de cambio adelantado para pago en el momento t.
S0: Tipo de cambio spot.
RFS y RUS: Tipo de interés nominal libre de riesgo de dos países.
ARBITRAJE
El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y
especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de "gangas":
diferencias de precio entre dos mercados que permita comprar barato en un sitio y
Al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningún
Riesgo.
http://www.youtube.com/watch?v=9O0i_-PNXIQ
Relación entre los tipos de cambio spot y adelantado y las tasas de interés de dos países, es decir, la diferencia entre la tasa de cambio actual y la tasa de cambio anticipada de las monedas de dos países, está en función de las tasa de interés que pagan ambos países.
El principio por el cual se incrementa la tasa de cambio de las monedas refleja defectos en los tipos de interés relativos a los instrumentos de libre riesgo denominados en diferentes alternativas de monedas. Tasas forwards de monedas y la estructura de los tipos de interés reflejan estas relaciones de paridad. Monedas de países con altas tasas de interés, el mercado espera que se deprecien con el tiempo y las monedas de países con bajas tasas de interés se espera que se aprecien con el tiempo reflejando junto con otros elementos, implícitas diferencias en la inflación.
Estas tendencias serán reflejadas en las tasas cambio forward como también en la estructura de las tasas de interés. Cualquier oportunidad para tener cierta ganancia de las discrepancias en los tipos de interés será un arbitraje protegiendo el riesgo monetario. Esta relación tiene el nombre de teoría paridad de tasas de interés, que fue creada por el economista británico David Ricardo, uno de los primeros exponentes de la economía política clásica.
CALCULO DE LA TASA DIFERENCIAL
Se calcula:
Donde:
Ft: Tipo de cambio adelantado para pago en el momento t.
S0: Tipo de cambio spot.
RFS y RUS: Tipo de interés nominal libre de riesgo de dos países.
ARBITRAJE
El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y
especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de "gangas":
diferencias de precio entre dos mercados que permita comprar barato en un sitio y
Al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningún
Riesgo.
http://www.youtube.com/watch?v=9O0i_-PNXIQ
FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL EN BOLIVIA
Por: Vilma Loza M.
Financiamiento internacional es capturar recursos fuera de las fronteras del país, esto con el fin de llevar acabo proyectos nuevos en el sector publico y mejoras empresariales en el sector privado
Financiamiento internacional presenta los siguientes componentes:
1 3 2 Créditos bancarios (públicos o privados)
Inversiones Extranjeras Directas (IDE) [Compra de empresas o % de K]
Colocaciones en cartera (títulos públicos a mediano y largo plazo.
Bonos del tesoro, compromisos de pago con vencimientos -Bonex) Herramientas para obtener capital externo por parte de los países (en desarrollo)
Fuentes de financiamiento internacional:
Fondo Monetario Internacional.
Banco Mundial.
Fondo de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (GEF)
Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA)
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD)
Banco Interamericano de Desarrollo – Medio Ambiente
Otros organismos financieros
Banco Japonés de Cooperación Internacional
FINANCIAMIENTO INTERCACIONAL DEL SECTOR PRIVADO
El capital privado extranjero en Bolivia en la modalidad de inversión extranjera directa obtuvo una rentabilidad de 10.5 % a diciembre de 2009 menos en comparación al 2008 puesto que esa gestión llego a alcanzar a12.1 %. En esta gestión se registró una mayor rentabilidad debido al incremento considerable en el precio internacional de los principales productos de exportación, como ser el petróleo y los minerales, lo cual incremento significativamente el ingreso de las empresas de inversión extranjera.
Los activos externos totalizaron $ 1380 millones y los pasivos externos $ 3788 millones, los pasivos externos se incrementaron en 0.9 % respecto al saldo al 31 de diciembre del 2008, estos están compuestos por lo que es principalmente la inversión extranjera, por su parte el saldo de los activos externos disminuyo en 2 % con respecto a la misma fecha estando constituido principalmente por depósitos y prestamos externos 87 %.
Las utilidades reinvertidas se constituyeron en la principal modalidad de inversión en importancia alcanzando a $ 509 millones con un incremento de 25.1 %, la desinversion registro $ 264 millones con un decremento del 66.6 % respecto a la del año anterior. Esta desinversion se explica principalmente por amortizaciones de deudas intrafirmas que se dio el la llamada nacionalización , y también la compra de participación accionaría extranjera,
Los saldos de inversión extranjera directa por actividad económica, se lo presenta en el siguiente cuadro.
Cuadro de saldos en inversiones y financiamiento 2008 - 2009
Fuente: Elaboración propia.
Por actividad económica gran partes de las inversiones extranjeras directas se fueron hacia los sectores extractitos tradicionales particularmente hidrocarburos y minería alcanzando entre ambos una participación del 67.7 % sobre el total
4.2 FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL DEL SECTOR PUBLICO
Bolivia para poder solventar sus inversiones del sector público, muchas veces acudió a organismos internacionales, a países desarrollados buscando financiación para llevar acabo proyectos que beneficien a la sociedad.
En estos últimos cuatro años, Venezuela fue el financiador de muchas obras públicas bolivianas que entre las cuales tenemos:
Unidades educativas.
Carreteras.
Centros de salud.
Otros.
De la misma forma desde ya hace años anteriores, la Unión Europea es beneficiador de Bolivia, construyendo colegios y apoyando proyectos productivos, actualmente lo sigue haciendo de forma directa e indirecta ya que lo hace también a través de CARE Bolivia.
Bolivia al estar afiliada a diferentes organismos de cooperación como ser BM (banco mundial), BID (banco interamericano de desarrollo), FIM (Fondo monetario internacional). Fue beneficiada con las diferentes formas que estas ofrecen, es por ello que Bolivia pudo salir de diferentes apuros económicos que muchas veces llego a padecer.
Financiamiento internacional es capturar recursos fuera de las fronteras del país, esto con el fin de llevar acabo proyectos nuevos en el sector publico y mejoras empresariales en el sector privado
Financiamiento internacional presenta los siguientes componentes:
1 3 2 Créditos bancarios (públicos o privados)
Inversiones Extranjeras Directas (IDE) [Compra de empresas o % de K]
Colocaciones en cartera (títulos públicos a mediano y largo plazo.
Bonos del tesoro, compromisos de pago con vencimientos -Bonex) Herramientas para obtener capital externo por parte de los países (en desarrollo)
Fuentes de financiamiento internacional:
Fondo Monetario Internacional.
Banco Mundial.
Fondo de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (GEF)
Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA)
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD)
Banco Interamericano de Desarrollo – Medio Ambiente
Otros organismos financieros
Banco Japonés de Cooperación Internacional
FINANCIAMIENTO INTERCACIONAL DEL SECTOR PRIVADO
El capital privado extranjero en Bolivia en la modalidad de inversión extranjera directa obtuvo una rentabilidad de 10.5 % a diciembre de 2009 menos en comparación al 2008 puesto que esa gestión llego a alcanzar a12.1 %. En esta gestión se registró una mayor rentabilidad debido al incremento considerable en el precio internacional de los principales productos de exportación, como ser el petróleo y los minerales, lo cual incremento significativamente el ingreso de las empresas de inversión extranjera.
Los activos externos totalizaron $ 1380 millones y los pasivos externos $ 3788 millones, los pasivos externos se incrementaron en 0.9 % respecto al saldo al 31 de diciembre del 2008, estos están compuestos por lo que es principalmente la inversión extranjera, por su parte el saldo de los activos externos disminuyo en 2 % con respecto a la misma fecha estando constituido principalmente por depósitos y prestamos externos 87 %.
Las utilidades reinvertidas se constituyeron en la principal modalidad de inversión en importancia alcanzando a $ 509 millones con un incremento de 25.1 %, la desinversion registro $ 264 millones con un decremento del 66.6 % respecto a la del año anterior. Esta desinversion se explica principalmente por amortizaciones de deudas intrafirmas que se dio el la llamada nacionalización , y también la compra de participación accionaría extranjera,
Los saldos de inversión extranjera directa por actividad económica, se lo presenta en el siguiente cuadro.
Cuadro de saldos en inversiones y financiamiento 2008 - 2009
Fuente: Elaboración propia.
Por actividad económica gran partes de las inversiones extranjeras directas se fueron hacia los sectores extractitos tradicionales particularmente hidrocarburos y minería alcanzando entre ambos una participación del 67.7 % sobre el total
4.2 FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL DEL SECTOR PUBLICO
Bolivia para poder solventar sus inversiones del sector público, muchas veces acudió a organismos internacionales, a países desarrollados buscando financiación para llevar acabo proyectos que beneficien a la sociedad.
En estos últimos cuatro años, Venezuela fue el financiador de muchas obras públicas bolivianas que entre las cuales tenemos:
Unidades educativas.
Carreteras.
Centros de salud.
Otros.
De la misma forma desde ya hace años anteriores, la Unión Europea es beneficiador de Bolivia, construyendo colegios y apoyando proyectos productivos, actualmente lo sigue haciendo de forma directa e indirecta ya que lo hace también a través de CARE Bolivia.
Bolivia al estar afiliada a diferentes organismos de cooperación como ser BM (banco mundial), BID (banco interamericano de desarrollo), FIM (Fondo monetario internacional). Fue beneficiada con las diferentes formas que estas ofrecen, es por ello que Bolivia pudo salir de diferentes apuros económicos que muchas veces llego a padecer.
EUROBONOS Y BONOS EXTRANJEROS
Por: Brenda Bobber P.
Eurobonos
Las empresas, entidades públicas, Gobiernos y Organismos internacionales que acuden a este mercado como demandantes de fondos (esto es, ofreciendo eurobonos) no son únicamente los europeos. Son precisamente las empresas americanas o sus filiales las que han venido emitiendo la mayor cantidad de eurobonos. Se emiten generalmente al portador y a un plazo que suele oscilar entre cinco y veinte años. La moneda más frecuentemente utilizada en las emisiones de eurobonos es el dólar y el marco alemá
Clases de eurobonos
• Los eurobonos convencionales u ordinarios
• Los pagarés de interés variable (FRN, en sus siglas en inglés).
• Los bonos cupón cero
• Los bonos convertibles
• Los bonos de alto rendimiento
Bonos Extranjeros
Un instrumento de deuda emitido por un prestatario de fuera del país en cuya moneda está denominado el bono y en el que el bono es vendido. Un bono denominado en dólares de EE.UU. que es emitida en los Estados Unidos por el gobierno de Canadá es una de bonos extranjeros. Un bono extranjera permite que un inversionista de una medida de la diversificación internacional sin sujeción a los riesgos de cambio en valores monetarios relativos.
El link es frenadeso noticias 24 de enero 2009
Eurobonos
Las empresas, entidades públicas, Gobiernos y Organismos internacionales que acuden a este mercado como demandantes de fondos (esto es, ofreciendo eurobonos) no son únicamente los europeos. Son precisamente las empresas americanas o sus filiales las que han venido emitiendo la mayor cantidad de eurobonos. Se emiten generalmente al portador y a un plazo que suele oscilar entre cinco y veinte años. La moneda más frecuentemente utilizada en las emisiones de eurobonos es el dólar y el marco alemá
Clases de eurobonos
• Los eurobonos convencionales u ordinarios
• Los pagarés de interés variable (FRN, en sus siglas en inglés).
• Los bonos cupón cero
• Los bonos convertibles
• Los bonos de alto rendimiento
Bonos Extranjeros
Un instrumento de deuda emitido por un prestatario de fuera del país en cuya moneda está denominado el bono y en el que el bono es vendido. Un bono denominado en dólares de EE.UU. que es emitida en los Estados Unidos por el gobierno de Canadá es una de bonos extranjeros. Un bono extranjera permite que un inversionista de una medida de la diversificación internacional sin sujeción a los riesgos de cambio en valores monetarios relativos.
El link es frenadeso noticias 24 de enero 2009
La importancia de la elección adecuada de un método de cobertura del riesgo de cambio en empresas¨
Por: Daniel Astorga Benítez.
Tema: ¨Exposición al Riesgo Cambiario y su Administración¨
Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, como por ejemplo dólar/boliviano o euro/boliviano, las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total de un agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera.
Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas. En relación a esto, la gran volatilidad que podemos observar en los últimos años en los mercados de divisas puede ser un factor desfavorable que influye en el resultado financiero o en la posición económica de una empresa.
En Bolivia uno de los principales mecanismos de transmisión de la crisis fue a través del sector real, el cual se reflejó en un menor superávit de la balanza comercial, explicado por la disminución de la actividad económica global y su consiguiente efecto negativo en el comercio internacional y en el comportamiento los precios de los productos de exportación. Los buenos fundamentos macroeconómicos y las adecuadas y oportunas respuestas de política determinaron que, a diferencia de varios países de Sudamérica que experimentaron recesión, Bolivia ha sido la economía con el crecimiento más alto de la región en 2009, se preservó la remonetización y, como se analiza en esta sección, el sector externo registró un desempeño positivo a pesar de los impactos de la crisis económica mundial .
La bajada de los ingresos de la exportación, un mayor coste de las materias primas o mercancías importadas o el aumento de los costes de los servicios de deudas son los problemas más frecuentes que puede causar la falta de una gestión del riesgo financiero adecuada.
Si lo llevamos al caso de una empresa, podemos decir que este tipo de riesgo es consecuencia de la participación de la empresa en el comercio exterior, en la realización de inversiones materiales o en capital fuera de las fronteras del país.
El sueño y necesidad de cualquier empresa importadora o exportadora es tener acceso a una estrategia que le permita cubrirse del riesgo de cambio al que están expuestas las instituciones de esta índole.
Al aplicar algún instrumento de cobertura de riesgo de cambio, Tendríamos que responder a dos preguntas básicas: ¿Cuáles son los elementos que permiten a las empresas establecer coberturas cambiarias como mecanismo vital para garantizar el desarrollo de su actividad empresarial? Y ¿Qué impacto económico puede tener la utilización de mecanismos de administración de riesgos cambiarios en las utilidades de la empresa? Para poder responder a estas dos importantes preguntas se debe tener básicamente el conocimiento de la caracterización principal de las ventajas y desventajas a la que uno como empresa puede desarrollarse según las expectativas del mercado.
Por ello, Es importante la elección del método de cobertura más adecuado, pero eso no elimina totalmente las pérdidas que puede ocasionar una deficiente gestión del riesgo del tipo de cambio.
A continuación se desarrolla un enlace en el cual nos indica sobre el desprendimiento del tipo de cambio, en una entrevista a Jorge Baltodano quien es Gerente de Asesoría de Aldesa
El portal web se indica a continuación: http://www.youtube.com/watch?v=988ik6CfEKg
Tema: ¨Exposición al Riesgo Cambiario y su Administración¨
Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, como por ejemplo dólar/boliviano o euro/boliviano, las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total de un agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera.
Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas. En relación a esto, la gran volatilidad que podemos observar en los últimos años en los mercados de divisas puede ser un factor desfavorable que influye en el resultado financiero o en la posición económica de una empresa.
En Bolivia uno de los principales mecanismos de transmisión de la crisis fue a través del sector real, el cual se reflejó en un menor superávit de la balanza comercial, explicado por la disminución de la actividad económica global y su consiguiente efecto negativo en el comercio internacional y en el comportamiento los precios de los productos de exportación. Los buenos fundamentos macroeconómicos y las adecuadas y oportunas respuestas de política determinaron que, a diferencia de varios países de Sudamérica que experimentaron recesión, Bolivia ha sido la economía con el crecimiento más alto de la región en 2009, se preservó la remonetización y, como se analiza en esta sección, el sector externo registró un desempeño positivo a pesar de los impactos de la crisis económica mundial .
La bajada de los ingresos de la exportación, un mayor coste de las materias primas o mercancías importadas o el aumento de los costes de los servicios de deudas son los problemas más frecuentes que puede causar la falta de una gestión del riesgo financiero adecuada.
Si lo llevamos al caso de una empresa, podemos decir que este tipo de riesgo es consecuencia de la participación de la empresa en el comercio exterior, en la realización de inversiones materiales o en capital fuera de las fronteras del país.
El sueño y necesidad de cualquier empresa importadora o exportadora es tener acceso a una estrategia que le permita cubrirse del riesgo de cambio al que están expuestas las instituciones de esta índole.
Al aplicar algún instrumento de cobertura de riesgo de cambio, Tendríamos que responder a dos preguntas básicas: ¿Cuáles son los elementos que permiten a las empresas establecer coberturas cambiarias como mecanismo vital para garantizar el desarrollo de su actividad empresarial? Y ¿Qué impacto económico puede tener la utilización de mecanismos de administración de riesgos cambiarios en las utilidades de la empresa? Para poder responder a estas dos importantes preguntas se debe tener básicamente el conocimiento de la caracterización principal de las ventajas y desventajas a la que uno como empresa puede desarrollarse según las expectativas del mercado.
Por ello, Es importante la elección del método de cobertura más adecuado, pero eso no elimina totalmente las pérdidas que puede ocasionar una deficiente gestión del riesgo del tipo de cambio.
A continuación se desarrolla un enlace en el cual nos indica sobre el desprendimiento del tipo de cambio, en una entrevista a Jorge Baltodano quien es Gerente de Asesoría de Aldesa
El portal web se indica a continuación: http://www.youtube.com/watch?v=988ik6CfEKg
EL PODER DE COMPRA (CASO BOLIVIANO)
Por: Juan Moises Arce Agapito
El Poder de compra depende de la capacidad del salario mínimos nacional. No obstante, el salario mínimo aplica únicamente en aquellos trabajadores que están registrados en el sistema de Seguridad Social. En todo el país gran parte de la población trabaja en el sector informal, y un significativo porcentaje de ellos percibe una paga inferior a la mínima establecida que es de 570 bolivianos.
EVOLUCION DE LOS SALARIOS MINIMOS EN BOLIVIA EN $US PPA
GESTION 2010 GESTION 2009 GESTION 2008 GESTION 2007
214 212 212 209
(Fuente internet)
VARIACIONES ANUALES Y TRIANUALES DE LOS SALARIOS MÍNIMOS EN BOLIVIA EN PORCENTAJE DE PPA
Variación
2010-2007 Variación
2010-2009 Variación
2009-2008 Variación
2008-2007
2,40% 0.96% 0,00% 1,44%
(Fuente Internet)
Bolivia se caracteriza como país subdesarrollado: porque el Producto Territorial Bruto y el Ingreso Per Cápita presentan muy bajos niveles y la población sufre escasez de todo tipo. En este caso la menor adquisición de compra.
LAS CAUSAS
La mayor importación de bienes y servicios.
La economía es de menor producción, o con reducida variedad en producción de materia prima para la exportación.
Su producción, generalmente, es agrícola: aunque algunos países tienen actividad minera para la exportación (actividad en fase extractiva).
La tecnología es escasa, al igual que la mano de obra calificada.
El nivel de vida se presenta por debajo de los parámetros normales y comúnmente aceptables.
La organización social y la administración del Estado muestran alto grado de ineficiencia.
Los problemas médicos - asistenciales tienen inefectiva política de atención y solución.
Las condiciones sanitarias no muestran atención por parte del Estado, por lo que las epidemias y pestilencias son frecuentes y las enfermedades crónicas no han sido erradicadas.
La deuda externa contraída de los anteriores gobiernos, sin que se hubiera programado y realizado eficientemente la inversión de los créditos logrados, y por consiguiente el despilfarro y apropiación indebida por parte de los políticos y empresarios ambiciosos, han colocado a esta nación en grandes dificultades económicas que en la actualidad, hacemos inmensos esfuerzos por superarnos.
RECURSOS O SOLUCIONES
Las opciones para realizar el poder compra y una mayor adquisición de poder adquisitivo, es que Bolivia salga del Tercer Mundo de los niveles de atraso y subdesarrollo no se han perdido las esperanzas; sólo que deben realizarse grandes esfuerzos, durante largo tiempo, para que puedan empezar a lograr resultados favorables.
Hay variables ingresos per cápita a través de recursos naturales
Presenta buenas vías de comunicación, con los países del mundo.
Existe esfuerzos marcados para erradicar el analfabetismo e impulsarlo.
Se atienden los aspectos de salud materna infantil y en general.
Se debe impulsar la industrialización de los recursos naturales.
Tecnología en la agricultura y minería del país.
Todas estas características pueden permitir entrar a transitar los caminos del progreso y avance tecnológico-industrial para un mayor poder adquisitivo y por supuesto mayores niveles de salario mínimo y oportunidades de vivencia
Debe incentivarse el crecimiento del ingreso agrícola, para que se robustezca el poder de compra en el sector agropecuario, con lo que se refuerza la posibilidad de la adquisición de nuevos bienes industriales. Y para elevar el mejoramiento en la calidad de vida de los estantes y habitantes del país. Diversificación sobre la colocación de productos variados en los mercados internacionales. En términos de exportación, donde la exportación sea mayor que la importación, de generar una balanza de pagos positiva y una balanza comercial favorable.
Esto puede traer, buenos resultados favorables, en los sectores de la economía nacional ya sea (primario, secundario y terciario).
El Poder de compra depende de la capacidad del salario mínimos nacional. No obstante, el salario mínimo aplica únicamente en aquellos trabajadores que están registrados en el sistema de Seguridad Social. En todo el país gran parte de la población trabaja en el sector informal, y un significativo porcentaje de ellos percibe una paga inferior a la mínima establecida que es de 570 bolivianos.
EVOLUCION DE LOS SALARIOS MINIMOS EN BOLIVIA EN $US PPA
GESTION 2010 GESTION 2009 GESTION 2008 GESTION 2007
214 212 212 209
(Fuente internet)
VARIACIONES ANUALES Y TRIANUALES DE LOS SALARIOS MÍNIMOS EN BOLIVIA EN PORCENTAJE DE PPA
Variación
2010-2007 Variación
2010-2009 Variación
2009-2008 Variación
2008-2007
2,40% 0.96% 0,00% 1,44%
(Fuente Internet)
Bolivia se caracteriza como país subdesarrollado: porque el Producto Territorial Bruto y el Ingreso Per Cápita presentan muy bajos niveles y la población sufre escasez de todo tipo. En este caso la menor adquisición de compra.
LAS CAUSAS
La mayor importación de bienes y servicios.
La economía es de menor producción, o con reducida variedad en producción de materia prima para la exportación.
Su producción, generalmente, es agrícola: aunque algunos países tienen actividad minera para la exportación (actividad en fase extractiva).
La tecnología es escasa, al igual que la mano de obra calificada.
El nivel de vida se presenta por debajo de los parámetros normales y comúnmente aceptables.
La organización social y la administración del Estado muestran alto grado de ineficiencia.
Los problemas médicos - asistenciales tienen inefectiva política de atención y solución.
Las condiciones sanitarias no muestran atención por parte del Estado, por lo que las epidemias y pestilencias son frecuentes y las enfermedades crónicas no han sido erradicadas.
La deuda externa contraída de los anteriores gobiernos, sin que se hubiera programado y realizado eficientemente la inversión de los créditos logrados, y por consiguiente el despilfarro y apropiación indebida por parte de los políticos y empresarios ambiciosos, han colocado a esta nación en grandes dificultades económicas que en la actualidad, hacemos inmensos esfuerzos por superarnos.
RECURSOS O SOLUCIONES
Las opciones para realizar el poder compra y una mayor adquisición de poder adquisitivo, es que Bolivia salga del Tercer Mundo de los niveles de atraso y subdesarrollo no se han perdido las esperanzas; sólo que deben realizarse grandes esfuerzos, durante largo tiempo, para que puedan empezar a lograr resultados favorables.
Hay variables ingresos per cápita a través de recursos naturales
Presenta buenas vías de comunicación, con los países del mundo.
Existe esfuerzos marcados para erradicar el analfabetismo e impulsarlo.
Se atienden los aspectos de salud materna infantil y en general.
Se debe impulsar la industrialización de los recursos naturales.
Tecnología en la agricultura y minería del país.
Todas estas características pueden permitir entrar a transitar los caminos del progreso y avance tecnológico-industrial para un mayor poder adquisitivo y por supuesto mayores niveles de salario mínimo y oportunidades de vivencia
Debe incentivarse el crecimiento del ingreso agrícola, para que se robustezca el poder de compra en el sector agropecuario, con lo que se refuerza la posibilidad de la adquisición de nuevos bienes industriales. Y para elevar el mejoramiento en la calidad de vida de los estantes y habitantes del país. Diversificación sobre la colocación de productos variados en los mercados internacionales. En términos de exportación, donde la exportación sea mayor que la importación, de generar una balanza de pagos positiva y una balanza comercial favorable.
Esto puede traer, buenos resultados favorables, en los sectores de la economía nacional ya sea (primario, secundario y terciario).
El Mercado de Divisas, el Tipo de Cambio y la Influencia que tiene en Bolivia
Por: Lizcet Tito C.
El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras.
El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones. De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros en Bolivia, inversionistas, etc.
La importancia del cambio oficial de divisas
Conocer el tipo de cambio oficial de las divisas es una información con la que debe contar si opto por invertir en divisas. La diferencia que existe entre los tipos de cambio de cada país puede favorecer a su economía. Un dólar por ejemplo no cotizara lo mismo en la Argentina que en Europa ya que el tipo de cambio Argentino está muy devaluado frente a la moneda Norteamérica y el euro está por encima del valor del dólar. El tipo de cambio oficial de divisas es uno de los pilares fundamentales en la política económica de un país. De esta decisión depende hacia qué sector estará apuntado el modelo económico, si un gobierno decide favorecer las exportaciones lo más probable que resuelva devaluar su moneda frente al dólar para incentivar este sector. Y si el modelo apunta hacia otro lado la decisión será sobrevaluar la divisa local frente al dólar. Esta medida apuntara a beneficiar las importaciones y desacelerar la industria nacional.
Características del Mercado de Divisas
a) Es el mercado más grande del mundo en volumen de transacciones diarias.
b) La liquidez extrema del mercado.
c) Es muy volátil y sus participantes tienen pocas posibilidades de manipulación del mercado.
d) El tiempo en que se desarrolla - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
Conclusiones
La necesidad de tratar con las cuestiones referentes a un mercado de divisas es una de las principales dimensiones que distinguen las operaciones comerciales internacionales de las nacionales. El mercado de divisas se ocupa de las relaciones entre las monedas de un país y las de otro. Se trata de un término genérico utilizado normalmente en procedimientos y documentos, así como en precios e instituciones.
La adquisición real del dinero de una nación con el de otra se denomina conversión. El precio a que tiene lugar la venta es el tipo de cambio. Si no existen una compra o venta reales, sino que se efectúa simplemente un cambio de los estados contables convirtiendo la expresión de valores en una moneda a los valores equivalentes en otra, este proceso se denomina traslación.
http://www.youtube.com/watch?v=4kpDtBSbyac
El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras.
El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones. De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros en Bolivia, inversionistas, etc.
La importancia del cambio oficial de divisas
Conocer el tipo de cambio oficial de las divisas es una información con la que debe contar si opto por invertir en divisas. La diferencia que existe entre los tipos de cambio de cada país puede favorecer a su economía. Un dólar por ejemplo no cotizara lo mismo en la Argentina que en Europa ya que el tipo de cambio Argentino está muy devaluado frente a la moneda Norteamérica y el euro está por encima del valor del dólar. El tipo de cambio oficial de divisas es uno de los pilares fundamentales en la política económica de un país. De esta decisión depende hacia qué sector estará apuntado el modelo económico, si un gobierno decide favorecer las exportaciones lo más probable que resuelva devaluar su moneda frente al dólar para incentivar este sector. Y si el modelo apunta hacia otro lado la decisión será sobrevaluar la divisa local frente al dólar. Esta medida apuntara a beneficiar las importaciones y desacelerar la industria nacional.
Características del Mercado de Divisas
a) Es el mercado más grande del mundo en volumen de transacciones diarias.
b) La liquidez extrema del mercado.
c) Es muy volátil y sus participantes tienen pocas posibilidades de manipulación del mercado.
d) El tiempo en que se desarrolla - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
Conclusiones
La necesidad de tratar con las cuestiones referentes a un mercado de divisas es una de las principales dimensiones que distinguen las operaciones comerciales internacionales de las nacionales. El mercado de divisas se ocupa de las relaciones entre las monedas de un país y las de otro. Se trata de un término genérico utilizado normalmente en procedimientos y documentos, así como en precios e instituciones.
La adquisición real del dinero de una nación con el de otra se denomina conversión. El precio a que tiene lugar la venta es el tipo de cambio. Si no existen una compra o venta reales, sino que se efectúa simplemente un cambio de los estados contables convirtiendo la expresión de valores en una moneda a los valores equivalentes en otra, este proceso se denomina traslación.
http://www.youtube.com/watch?v=4kpDtBSbyac
CONTABILIDAD NACIONAL Y BALANZA DE PAGOS
Por: Edwin Cespedes F.
La Contabilidad Nacional tiene como objetivo ofrecer una representación cuantificada completa, sistemática y detallada de la economía de un país, sus componentes y sus relaciones con otras economías.
Se compone de un conjunto coherente e integrado de cuentas macroeconómicas y tablas basadas en una serie de conceptos, definiciones, clasificaciones y reglas contables aceptados internacionalmente. Los sistemas de contabilidad nacional son relativamente recientes; su necesidad quedó en evidencia tras la publicación de las ideas de Keynes, en 1936, y fueron normalizados internacionalmente y puestos a punto tras la Segunda Guerra Mundial.
Los sistemas de contabilidad nacional de la mayoría de los países siguen actualmente el patrón del Sistema de Cuentas Nacionales de las Naciones Unidas (SCN), del que actualmente está en vigor la versión de 1993, que substituyó a la más antigua de 1968. Todos los países miembros de la Unión Europea siguen las directrices, aún más precisas, marcadas por el Sistema Europeo de Cuentas (SEC), cuya versión de 1995 substituyó a la más antigua de 1979.
A partir de las estadísticas de base -estadísticas industriales, del mercado de trabajo, del comercio exterior, etc.- los técnicos de la contabilidad nacional de cada país estiman los flujos económicos que constituyen el sistema. La tarea es muy compleja debido a las frecuentes incoherencias en los resultados de las estadísticas de base y las lagunas informativas en algunos sectores.
Las transacciones del sector privado presentaron un flujo positivo de $us335 millones frente a un flujo negativo de $us160 millones en similar período de 2009. Este comportamiento se debió principalmente a los mayores flujos de inversión extranjera directa e inversión de cartera. Esta última por la disminución del Fondo RAL en moneda extranjera de bancos y entidades financieras no bancarias, debido a la recomposición de los depósitos en moneda extranjera por depósitos en moneda nacional, como resultado de las políticas impulsadas por el gobierno nacional y el BCB para profundizar la bolivianización.
La Inversión Extranjera Directa (IED) bruta registró un flujo positivo de $us380 millones, mayor en $us19 millones a la de igual periodo de 2009. Los montos de IED bruta fueron destinados principalmente al sector industrial (38%) y al sector de hidrocarburos (28%). La IED neta alcanzó a $us223 millones. En términos del PIB anual, la inversión extranjera directa bruta alcanzó a 2%.
Las reservas internacionales a junio de 2010 alcanzan a$us8.537 millones, mayor en 7,3% en relación a similar período de 2009. Este saldo permite cubrir 18 meses de importaciones de bienes y servicios, uno de los más altos de América Latina.
Los ratios de deuda externa pública de mediano y largo plazo muestran la sostenibilidad del país en términos de solvencia y liquidez. El ratio deuda/PIB de 13,7% es menor al umbral del 40% utilizado por la iniciativa de alivio de deuda multilateral (MDRI por sus siglas en inglés), por lo que la deuda externa pública de mediano y largo plazo es sostenible. El ratio servicio deuda/exportaciones de 3,4% es también inferior al valor referencial utilizado tanto por el umbral HIPC como MDRI, cuyo intervalo es de 15-20%. Asimismo, el ratio de deuda externa/PIB es menor en comparación con países como Argentina, Chile, Perú y otros.
Al 30 de junio de 2010, la Posición de Inversión Internacional (PII) de Bolivia registró un saldo neto acreedor (activos externos mayores a pasivos externos) de $us2.594 millones (13,5% del PIB anual).
En conclusión, el comportamiento del sector externo del Estado Plurinacional de Bolivia en el primer semestre 2010 fue positivo, habiéndose registrado superávit en cuenta corriente por octavo año y posición acreedora neta del país por quinto semestre consecutivo.
- www.eumed.net/cursecon/10/10-1.htm
- www.bcb.gob.bo
La Contabilidad Nacional tiene como objetivo ofrecer una representación cuantificada completa, sistemática y detallada de la economía de un país, sus componentes y sus relaciones con otras economías.
Se compone de un conjunto coherente e integrado de cuentas macroeconómicas y tablas basadas en una serie de conceptos, definiciones, clasificaciones y reglas contables aceptados internacionalmente. Los sistemas de contabilidad nacional son relativamente recientes; su necesidad quedó en evidencia tras la publicación de las ideas de Keynes, en 1936, y fueron normalizados internacionalmente y puestos a punto tras la Segunda Guerra Mundial.
Los sistemas de contabilidad nacional de la mayoría de los países siguen actualmente el patrón del Sistema de Cuentas Nacionales de las Naciones Unidas (SCN), del que actualmente está en vigor la versión de 1993, que substituyó a la más antigua de 1968. Todos los países miembros de la Unión Europea siguen las directrices, aún más precisas, marcadas por el Sistema Europeo de Cuentas (SEC), cuya versión de 1995 substituyó a la más antigua de 1979.
A partir de las estadísticas de base -estadísticas industriales, del mercado de trabajo, del comercio exterior, etc.- los técnicos de la contabilidad nacional de cada país estiman los flujos económicos que constituyen el sistema. La tarea es muy compleja debido a las frecuentes incoherencias en los resultados de las estadísticas de base y las lagunas informativas en algunos sectores.
Las transacciones del sector privado presentaron un flujo positivo de $us335 millones frente a un flujo negativo de $us160 millones en similar período de 2009. Este comportamiento se debió principalmente a los mayores flujos de inversión extranjera directa e inversión de cartera. Esta última por la disminución del Fondo RAL en moneda extranjera de bancos y entidades financieras no bancarias, debido a la recomposición de los depósitos en moneda extranjera por depósitos en moneda nacional, como resultado de las políticas impulsadas por el gobierno nacional y el BCB para profundizar la bolivianización.
La Inversión Extranjera Directa (IED) bruta registró un flujo positivo de $us380 millones, mayor en $us19 millones a la de igual periodo de 2009. Los montos de IED bruta fueron destinados principalmente al sector industrial (38%) y al sector de hidrocarburos (28%). La IED neta alcanzó a $us223 millones. En términos del PIB anual, la inversión extranjera directa bruta alcanzó a 2%.
Las reservas internacionales a junio de 2010 alcanzan a$us8.537 millones, mayor en 7,3% en relación a similar período de 2009. Este saldo permite cubrir 18 meses de importaciones de bienes y servicios, uno de los más altos de América Latina.
Los ratios de deuda externa pública de mediano y largo plazo muestran la sostenibilidad del país en términos de solvencia y liquidez. El ratio deuda/PIB de 13,7% es menor al umbral del 40% utilizado por la iniciativa de alivio de deuda multilateral (MDRI por sus siglas en inglés), por lo que la deuda externa pública de mediano y largo plazo es sostenible. El ratio servicio deuda/exportaciones de 3,4% es también inferior al valor referencial utilizado tanto por el umbral HIPC como MDRI, cuyo intervalo es de 15-20%. Asimismo, el ratio de deuda externa/PIB es menor en comparación con países como Argentina, Chile, Perú y otros.
Al 30 de junio de 2010, la Posición de Inversión Internacional (PII) de Bolivia registró un saldo neto acreedor (activos externos mayores a pasivos externos) de $us2.594 millones (13,5% del PIB anual).
En conclusión, el comportamiento del sector externo del Estado Plurinacional de Bolivia en el primer semestre 2010 fue positivo, habiéndose registrado superávit en cuenta corriente por octavo año y posición acreedora neta del país por quinto semestre consecutivo.
- www.eumed.net/cursecon/10/10-1.htm
- www.bcb.gob.bo
Bretton Woods
Por: Rodrigo Soruco F.
Motivaciones
EEUU surgió de la II Guerra Mundial como la economía más fuerte del mundo, viviendo un rápido crecimiento industrial y una fuerte acumulación de capital. Los EEUU no habían sufrido las destrucciones de la Segunda Guerra Mundial, tenían una industria manufacturera poderosa y se enriquecieron vendiendo armas y prestando dinero a los otros combatientes; la producción industrial de los EEUU en 1945 fue más del doble de la producción anual de los años entre 1935 y 1939.
Había previsiones de que la vuelta de la paz traería una depresión como la de los años 30 debido a la vuelta de los soldados al mercado de trabajo y el fin de la producción bélica así que el presidente Franklin D. Roosevelt vio en la creación de un orden de posguerra una manera de garantizar la prosperidad de EEUU.
Contenido
El plan Keynes se apoyaba en la creación de un órgano internacional de compensación, el International Clearing Union, que sería capaz de emitir una moneda internacional (Bancor) vinculada a las divisas fuertes y canjeables en moneda local por medio de un cambio fijo. A través de la ICU los países con excedentes financiarían a los países deficitarios, vía una transferencia de sus excedentes, de esta manera se tendría la ventaja de hacer crecer la demanda mundial y de evitar la deflación, lo que finalmente sería beneficioso para todos los países.
La clave de esta propuesta era que los países acreedores y los deudores estarían obligados a mantener una balanza comercial equilibrada y, en caso de incumplimiento, a pagar intereses sobre la diferencia; de los gobiernos dependerían las medidas para mantener una cuenta cero. El plan era totalmente democrático: los intereses comerciales más poderosos no podrían distorsionar la balanza comercial y los ciudadanos de un país cuyo sector productivo fuera fuerte no perderían los resultados materiales de sus esfuerzos por causa de una exportación ininterrumpida de los productos que fabrican, pero EE.UU. al final de la guerra poseía el 80% de las reservas mundiales de oro y era un país fuertemente acreedor y no quería estar obligado a gastar su superávit comercial en los países deudores, por lo que este plan no convenía a sus intereses y aprovechando su mayor influencia política y la situación vulnerable de sus aliados británicos, necesitados de créditos americanos para superar la guerra presionó para que el plan británico fuera rechazado.
El grado de manejo de la Conferencia por Estados Unidos quedó claro en la determinación de las cuotas de los países miembros del Fondo. Este asunto ha sido y es central para el gobierno del Fondo, porque la cuota determina el poder de votación y control. Finalmente se estableció un complejo sistema de cálculos económico-matemáticos que daban la apariencia de legitimidad a las asignaciones ya determinadas previamente por Estados Unidos.
Sobre un capital total de 8.800 millones de USD, a EE.UU. le correspondería una cuota de 2.740 millones (equivalente al 31,1 %), al Reino Unido 1.300 millones (14,8 %), la Unión Soviética 1.200 (13,6 %), China 550 (6,3%) y Francia 450 (5,1%), para los cinco primeros. Una vez asegurado el control de las cuotas, fue fácil para EEUU establecer la sede del BM y el FMI en su territorio. Gran Bretaña pidió que al menos una de ellas se estableciera en Europa, pero no tuvo éxito. Keynes al ver la enorme influencia que iba a tener EEUU en estas instituciones intentó en vano que los directores ejecutivos del Fondo fueran funcionarios de tiempo parcial subordinados a bancos centrales nacionales, de manera que muchas decisiones fueran ajenas a ciudadanos estadounidenses.
El principal objetivo del sistema de Bretton Woods fue poner en marcha un Nuevo Orden Económico Internacional y dar estabilidad a las transacciones comerciales a través de un sistema monetario internacional, con tipo de cambio sólido y estable fundado en el dominio del dólar. Para ello se adoptó un patrón oro-divisas, en el que EE.UU. debía mantener el precio del oro en 35,00 dólares por onza y se le concedió la facultad de cambiar dólares por oro a ese precio sin restricciones ni limitaciones. Al mantenerse fijo el precio de una moneda (el dólar), los demás países deberían fijar el precio de sus monedas con relación a aquella, y de ser necesario, intervenir dentro de los mercados cambiarios con el fin de mantener los tipos de cambio dentro de una banda de fluctuación del 1%.
A partir de Bretton Woods, cuando los países tienen déficits en sus balanzas de pagos, deben financiarlos a través de las reservas internacionales o mediante el otorgamiento de préstamos que concede el Fondo Monetario Internacional. Para eso fue creado. Para tener acceso a esos préstamos los países deben acordar sus políticas económicas con el FMI.
Se estableció que los préstamos que cada país solicitaba al FMI sólo podían ser destinados a cubrir los déficits temporales de balanza de pagos, y se le daba a cada país deudor un plazo de pago de tres a cinco años (préstamos de mediano plazo). De ser necesaria cualquier asistencia a largo plazo, la misma debía ser solicitada al Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional de Fomento o la Corporación Financiera Internacional.
En las reuniones de Bretton Woods se consideró también la necesidad de crear un tercer organismo económico mundial, que iba a denominarse Organización Internacional de Comercio. Finalmente el mismo no llegó a constituirse pero para sustituir esa necesidad, en 1948 se firmó el Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT), antecesor de la Organización Mundial de Comercio (OMC).
Quiebra del sistema de Bretton Woods
El sistema comenzó a tambalearse durante la Guerra de Vietnam, cuando Estados Unidos enviaba al exterior miles de millones de dólares para financiar la guerra. Además, en 1971 el país tuvo un déficit comercial por primera vez en el siglo XX. Los países europeos comenzaron a cambiar los dólares sobrevalorados por marcos alemanes y por oro. Así, Francia y Gran Bretaña demandaron a EE.UU. la conversión de sus excedentes de dólares en oro. Por tanto, las reservas de Fort Knox, donde está depositado el oro de Estados Unidos, se contrajeron. Como respuesta, el presidente Richard Nixon impidió las conversiones del dólar y lo devaluó (para hacer que las exportaciones estadounidenses fuesen más baratas y aliviar el desequilibrio comercial). Asimismo, Nixon impuso un arancel temporal de 10% y tuvo éxito en forzar a estos países a revalorizar su moneda, pero no en crear un nuevo sistema de tipos cambiarios estables. De hecho, el valor de las monedas empezó a fluctuar.
Conclusiones
El historial de las IBW a la hora de gestionar las crisis internacionales, financieras y monetarias, es lamentable; los resultados finales de los Grandes Organismos Internacionales (FMI, BM) en “supuesta defensa” de los pueblos, su desarrollo y el respeto de los derechos humanos, no han podido ser más catastróficos.
Considero que estas Instituciones son en gran parte responsables de los problemas sociales y del proceso de globalización neoliberal en que los desequilibrios económicos no paran de aumentar y tienen nefastas consecuencias para la mayoría de la humanidad.
Dichas Organizaciones Internacionales hablan de países en vías de desarrollo y de la necesidad de realizar cambios estructurales que permitan así el arranque de su crecimiento económico. Sin embargo, mientras se siga poniendo parches a las grandes heridas, estos pueblos continuarán sometidos sin saber ni siquiera identificar al culpable de su situación y pero aun, los países que se dicen “desarrollados” vivirán cada vez mas ciegos a la realidad del resto del planeta.
Quisiera presentar algunas soluciones a dichas cuestiones: en primer lugar es necesario acercar a los ciudadanos el problema que es presentado como si estuviera en manos de los Grandes Organismo cuando en realidad son los “Grandes Responsables” del mismo. Se debería también informar a las personas sobre la utilización, los resultados y sobre todo el costo de la Ayuda al Desarrollo.
Solo desde el momento en que se tenga un conocimiento claro de la realidad social y de la realidad de la cooperación, se podrá actuar con resultados positivos.
http://www.youtube.com/watch?v=eMv2jcW8AeA
Motivaciones
EEUU surgió de la II Guerra Mundial como la economía más fuerte del mundo, viviendo un rápido crecimiento industrial y una fuerte acumulación de capital. Los EEUU no habían sufrido las destrucciones de la Segunda Guerra Mundial, tenían una industria manufacturera poderosa y se enriquecieron vendiendo armas y prestando dinero a los otros combatientes; la producción industrial de los EEUU en 1945 fue más del doble de la producción anual de los años entre 1935 y 1939.
Había previsiones de que la vuelta de la paz traería una depresión como la de los años 30 debido a la vuelta de los soldados al mercado de trabajo y el fin de la producción bélica así que el presidente Franklin D. Roosevelt vio en la creación de un orden de posguerra una manera de garantizar la prosperidad de EEUU.
Contenido
El plan Keynes se apoyaba en la creación de un órgano internacional de compensación, el International Clearing Union, que sería capaz de emitir una moneda internacional (Bancor) vinculada a las divisas fuertes y canjeables en moneda local por medio de un cambio fijo. A través de la ICU los países con excedentes financiarían a los países deficitarios, vía una transferencia de sus excedentes, de esta manera se tendría la ventaja de hacer crecer la demanda mundial y de evitar la deflación, lo que finalmente sería beneficioso para todos los países.
La clave de esta propuesta era que los países acreedores y los deudores estarían obligados a mantener una balanza comercial equilibrada y, en caso de incumplimiento, a pagar intereses sobre la diferencia; de los gobiernos dependerían las medidas para mantener una cuenta cero. El plan era totalmente democrático: los intereses comerciales más poderosos no podrían distorsionar la balanza comercial y los ciudadanos de un país cuyo sector productivo fuera fuerte no perderían los resultados materiales de sus esfuerzos por causa de una exportación ininterrumpida de los productos que fabrican, pero EE.UU. al final de la guerra poseía el 80% de las reservas mundiales de oro y era un país fuertemente acreedor y no quería estar obligado a gastar su superávit comercial en los países deudores, por lo que este plan no convenía a sus intereses y aprovechando su mayor influencia política y la situación vulnerable de sus aliados británicos, necesitados de créditos americanos para superar la guerra presionó para que el plan británico fuera rechazado.
El grado de manejo de la Conferencia por Estados Unidos quedó claro en la determinación de las cuotas de los países miembros del Fondo. Este asunto ha sido y es central para el gobierno del Fondo, porque la cuota determina el poder de votación y control. Finalmente se estableció un complejo sistema de cálculos económico-matemáticos que daban la apariencia de legitimidad a las asignaciones ya determinadas previamente por Estados Unidos.
Sobre un capital total de 8.800 millones de USD, a EE.UU. le correspondería una cuota de 2.740 millones (equivalente al 31,1 %), al Reino Unido 1.300 millones (14,8 %), la Unión Soviética 1.200 (13,6 %), China 550 (6,3%) y Francia 450 (5,1%), para los cinco primeros. Una vez asegurado el control de las cuotas, fue fácil para EEUU establecer la sede del BM y el FMI en su territorio. Gran Bretaña pidió que al menos una de ellas se estableciera en Europa, pero no tuvo éxito. Keynes al ver la enorme influencia que iba a tener EEUU en estas instituciones intentó en vano que los directores ejecutivos del Fondo fueran funcionarios de tiempo parcial subordinados a bancos centrales nacionales, de manera que muchas decisiones fueran ajenas a ciudadanos estadounidenses.
El principal objetivo del sistema de Bretton Woods fue poner en marcha un Nuevo Orden Económico Internacional y dar estabilidad a las transacciones comerciales a través de un sistema monetario internacional, con tipo de cambio sólido y estable fundado en el dominio del dólar. Para ello se adoptó un patrón oro-divisas, en el que EE.UU. debía mantener el precio del oro en 35,00 dólares por onza y se le concedió la facultad de cambiar dólares por oro a ese precio sin restricciones ni limitaciones. Al mantenerse fijo el precio de una moneda (el dólar), los demás países deberían fijar el precio de sus monedas con relación a aquella, y de ser necesario, intervenir dentro de los mercados cambiarios con el fin de mantener los tipos de cambio dentro de una banda de fluctuación del 1%.
A partir de Bretton Woods, cuando los países tienen déficits en sus balanzas de pagos, deben financiarlos a través de las reservas internacionales o mediante el otorgamiento de préstamos que concede el Fondo Monetario Internacional. Para eso fue creado. Para tener acceso a esos préstamos los países deben acordar sus políticas económicas con el FMI.
Se estableció que los préstamos que cada país solicitaba al FMI sólo podían ser destinados a cubrir los déficits temporales de balanza de pagos, y se le daba a cada país deudor un plazo de pago de tres a cinco años (préstamos de mediano plazo). De ser necesaria cualquier asistencia a largo plazo, la misma debía ser solicitada al Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional de Fomento o la Corporación Financiera Internacional.
En las reuniones de Bretton Woods se consideró también la necesidad de crear un tercer organismo económico mundial, que iba a denominarse Organización Internacional de Comercio. Finalmente el mismo no llegó a constituirse pero para sustituir esa necesidad, en 1948 se firmó el Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT), antecesor de la Organización Mundial de Comercio (OMC).
Quiebra del sistema de Bretton Woods
El sistema comenzó a tambalearse durante la Guerra de Vietnam, cuando Estados Unidos enviaba al exterior miles de millones de dólares para financiar la guerra. Además, en 1971 el país tuvo un déficit comercial por primera vez en el siglo XX. Los países europeos comenzaron a cambiar los dólares sobrevalorados por marcos alemanes y por oro. Así, Francia y Gran Bretaña demandaron a EE.UU. la conversión de sus excedentes de dólares en oro. Por tanto, las reservas de Fort Knox, donde está depositado el oro de Estados Unidos, se contrajeron. Como respuesta, el presidente Richard Nixon impidió las conversiones del dólar y lo devaluó (para hacer que las exportaciones estadounidenses fuesen más baratas y aliviar el desequilibrio comercial). Asimismo, Nixon impuso un arancel temporal de 10% y tuvo éxito en forzar a estos países a revalorizar su moneda, pero no en crear un nuevo sistema de tipos cambiarios estables. De hecho, el valor de las monedas empezó a fluctuar.
Conclusiones
El historial de las IBW a la hora de gestionar las crisis internacionales, financieras y monetarias, es lamentable; los resultados finales de los Grandes Organismos Internacionales (FMI, BM) en “supuesta defensa” de los pueblos, su desarrollo y el respeto de los derechos humanos, no han podido ser más catastróficos.
Considero que estas Instituciones son en gran parte responsables de los problemas sociales y del proceso de globalización neoliberal en que los desequilibrios económicos no paran de aumentar y tienen nefastas consecuencias para la mayoría de la humanidad.
Dichas Organizaciones Internacionales hablan de países en vías de desarrollo y de la necesidad de realizar cambios estructurales que permitan así el arranque de su crecimiento económico. Sin embargo, mientras se siga poniendo parches a las grandes heridas, estos pueblos continuarán sometidos sin saber ni siquiera identificar al culpable de su situación y pero aun, los países que se dicen “desarrollados” vivirán cada vez mas ciegos a la realidad del resto del planeta.
Quisiera presentar algunas soluciones a dichas cuestiones: en primer lugar es necesario acercar a los ciudadanos el problema que es presentado como si estuviera en manos de los Grandes Organismo cuando en realidad son los “Grandes Responsables” del mismo. Se debería también informar a las personas sobre la utilización, los resultados y sobre todo el costo de la Ayuda al Desarrollo.
Solo desde el momento en que se tenga un conocimiento claro de la realidad social y de la realidad de la cooperación, se podrá actuar con resultados positivos.
http://www.youtube.com/watch?v=eMv2jcW8AeA
BALANZA DE PAGOS (BP)
(Lenny Zabaleta Q.)
En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, en mayor o menor medida mantiene relaciones comerciales y financieras con otros países. Este vínculo, notorio a través de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios que un país realiza
El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de manera sistemática, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo durante un período determinado, normalmente un año. Según su estructura la balanza de pagos se divide en:
Cuenta corriente La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. Esta dividida en dos secciones la balanza comercial. La segunda está compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de transferencias.
Balanza Comercial, también llamada de bienes o de mercancías, utiliza como fuente de información básica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automóviles, la vestimenta, etc.
Balanza de servicios recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital).
Balanza de rentas o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.
Balanza de transferencias se registrarán los movimientos de dinero entre residentes del país y residentes del exterior, pudiendo circular en ambas direcciones. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas o privadas.
Cuenta de capital en ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiación de un bien de inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.
Cuenta Financiera
Registra la variación de los activos y pasivos financieros. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes; Inversiones directas, Inversiones en cartera , otras inversiones, Instrumentos financieros derivados, Cta. financiera del Banco Central.
La BP siempre debe estar en equilibrio, la suma de los saldos de la cuenta corriente y la cuenta capital y financiera debería ser cero.
Saldo de la cuenta capital y financiera: agrega los saldos parciales de los distintos componentes de esta cuenta Si el saldo es positivo (superávit de la cuenta capital y financiera).
Saldo de errores y omisiones: partida de ajuste donde se reflejan las discrepancias estadísticas y las transacciones no declaradas
http://www.youtube.com/watch?v=vrTP6hLiB6g
En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, en mayor o menor medida mantiene relaciones comerciales y financieras con otros países. Este vínculo, notorio a través de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios que un país realiza
El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de manera sistemática, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo durante un período determinado, normalmente un año. Según su estructura la balanza de pagos se divide en:
Cuenta corriente La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. Esta dividida en dos secciones la balanza comercial. La segunda está compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de transferencias.
Balanza Comercial, también llamada de bienes o de mercancías, utiliza como fuente de información básica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automóviles, la vestimenta, etc.
Balanza de servicios recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital).
Balanza de rentas o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.
Balanza de transferencias se registrarán los movimientos de dinero entre residentes del país y residentes del exterior, pudiendo circular en ambas direcciones. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas o privadas.
Cuenta de capital en ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiación de un bien de inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.
Cuenta Financiera
Registra la variación de los activos y pasivos financieros. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes; Inversiones directas, Inversiones en cartera , otras inversiones, Instrumentos financieros derivados, Cta. financiera del Banco Central.
La BP siempre debe estar en equilibrio, la suma de los saldos de la cuenta corriente y la cuenta capital y financiera debería ser cero.
Saldo de la cuenta capital y financiera: agrega los saldos parciales de los distintos componentes de esta cuenta Si el saldo es positivo (superávit de la cuenta capital y financiera).
Saldo de errores y omisiones: partida de ajuste donde se reflejan las discrepancias estadísticas y las transacciones no declaradas
http://www.youtube.com/watch?v=vrTP6hLiB6g
ANALISIS DE LA BALANZA DE PAGOS DE BOLIVIA
Por: Nico Herrera M.
Exportaciones
Desde finales de 2008, las exportaciones fueron disminuyendo debido al deterioro de la actividad económica mundial, para repuntar ligeramente entre junio y julio de 2009, pero después, volvieron a caer. La exportación de hidrocarburos disminuyó con mayor intensidad, y hasta la fecha no vuelve a repuntar, la exportación de la Industria manufacturera y la de Extracción de Minerales, disminuyeron abruptamente a finales del 2008, pero repuntaron de forma inmediata hasta volver a alcanzar casi los mismo niveles antes de la recesión mundial, aunque el primero descendió fuertemente a partir de septiembre a diferencia del segundo que siguió creciendo, y la exportación de Agricultura, ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca casi no sufrió cambios y se sigue manteniendo como la actividad de menor exportación. Es necesario anotar nuevamente que la exportación de manufacturas desciende desde septiembre de 2009, esto es importante porque es el sector que más empleo genera en el país.
Basándonos en los datos de exportación por actividad económica que publica el INE, podríamos calcular el valor de exportación de materias primas y de productos manufacturados. Para hallar el valor de exportación de materias primas sumamos:
• Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca.
• Extractcion de Hidrocarburos.
• Extracción de Minerales.
Para hallar el valor de exportación de los productos manufacturados, tomamos la variable.
• Industria manufacturera
Haciendo este cálculo podemos observar que a partir del 2003 las materias primas se fueron convirtiendo en la principal actividad económica de exportación, y fue creciendo hasta alcanzar un 83% del total de las exportaciones en diciembre de 2008, dejando a la exportación de productos manufacturados sólo con el 17% del total, en agosto de 2009 la exportación de materias primas cayó al 68% y la exportación de productos manufacturados subió hasta representar el 32%. Sin embargo, después de este punto, la tendencia anterior parece volver, es decir, que Bolivia se especializa en exportar materias primas (75%) y muy poco de productos manufacturados (25%). Estos cambios tan significativos son consecuencia de los cambios ocurridos en la actividad económica mundial, y por lo mismo, nos muestra que los precios internacionales de las materias primas afectan fuertemente a nuestras exportaciones y con ello a la economía del país, convirtiendo en vulnerable la economía boliviana a la coyuntura económica mundial y a los ciclos económicos.
Lo preocupante es tener que destacar que Bolivia volvió a ser un país exportador de materias primas.
Importaciones
También disminuyeron las importaciones, aunque no en la misma proporción que las exportaciones, y esto hizo que el superávit de balanza comercial se redujera pero no hasta llegar a registrar un déficit. Los productos de mayor importación son las Materias Primas y productos intermedios, le sigue en importancia la importación de Bienes de Capital y luego los Bienes de Consumo.
Es necesario destacar que del total de importaciones el 50,7% son Materias primas y Productos Intermedios, y otro 27,6% son Bienes de Capital, mayormente éstos son destinados a la industria, y tan sólo 20,3% son Bienes de consumo. Estas cifras nos harían pensar que existe un buen nivel de desarrollo industrial en Bolivia, pero, ¿esta deducción es correcta? lo dejamos como tema pendiente para próximas actualizaciones y para el debate entre nuestros lectores.
Exportaciones
Desde finales de 2008, las exportaciones fueron disminuyendo debido al deterioro de la actividad económica mundial, para repuntar ligeramente entre junio y julio de 2009, pero después, volvieron a caer. La exportación de hidrocarburos disminuyó con mayor intensidad, y hasta la fecha no vuelve a repuntar, la exportación de la Industria manufacturera y la de Extracción de Minerales, disminuyeron abruptamente a finales del 2008, pero repuntaron de forma inmediata hasta volver a alcanzar casi los mismo niveles antes de la recesión mundial, aunque el primero descendió fuertemente a partir de septiembre a diferencia del segundo que siguió creciendo, y la exportación de Agricultura, ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca casi no sufrió cambios y se sigue manteniendo como la actividad de menor exportación. Es necesario anotar nuevamente que la exportación de manufacturas desciende desde septiembre de 2009, esto es importante porque es el sector que más empleo genera en el país.
Basándonos en los datos de exportación por actividad económica que publica el INE, podríamos calcular el valor de exportación de materias primas y de productos manufacturados. Para hallar el valor de exportación de materias primas sumamos:
• Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca.
• Extractcion de Hidrocarburos.
• Extracción de Minerales.
Para hallar el valor de exportación de los productos manufacturados, tomamos la variable.
• Industria manufacturera
Haciendo este cálculo podemos observar que a partir del 2003 las materias primas se fueron convirtiendo en la principal actividad económica de exportación, y fue creciendo hasta alcanzar un 83% del total de las exportaciones en diciembre de 2008, dejando a la exportación de productos manufacturados sólo con el 17% del total, en agosto de 2009 la exportación de materias primas cayó al 68% y la exportación de productos manufacturados subió hasta representar el 32%. Sin embargo, después de este punto, la tendencia anterior parece volver, es decir, que Bolivia se especializa en exportar materias primas (75%) y muy poco de productos manufacturados (25%). Estos cambios tan significativos son consecuencia de los cambios ocurridos en la actividad económica mundial, y por lo mismo, nos muestra que los precios internacionales de las materias primas afectan fuertemente a nuestras exportaciones y con ello a la economía del país, convirtiendo en vulnerable la economía boliviana a la coyuntura económica mundial y a los ciclos económicos.
Lo preocupante es tener que destacar que Bolivia volvió a ser un país exportador de materias primas.
Importaciones
También disminuyeron las importaciones, aunque no en la misma proporción que las exportaciones, y esto hizo que el superávit de balanza comercial se redujera pero no hasta llegar a registrar un déficit. Los productos de mayor importación son las Materias Primas y productos intermedios, le sigue en importancia la importación de Bienes de Capital y luego los Bienes de Consumo.
Es necesario destacar que del total de importaciones el 50,7% son Materias primas y Productos Intermedios, y otro 27,6% son Bienes de Capital, mayormente éstos son destinados a la industria, y tan sólo 20,3% son Bienes de consumo. Estas cifras nos harían pensar que existe un buen nivel de desarrollo industrial en Bolivia, pero, ¿esta deducción es correcta? lo dejamos como tema pendiente para próximas actualizaciones y para el debate entre nuestros lectores.
OPCIONES EN MONEDA EXTRANJERA
Por: Sergio Yamil Luna F.
En finanzas, la opción en moneda extranjera (que comúnmente es abreviado como FX Option u Opción de Divisa) es una herramienta financiera denominada derivado (que es un producto financiero que se puede tratar, cuyo valor depende del valor de los algún activo o combinación de activos) donde el dueño tiene el derecho pero no la obligación de intercambiar dinero de una determinada divisa a otra en un pre-acordado rango de intercambio en una fecha determinada.
El mercado del Foreign Exchange (FX) Option es el más profundo, amplio y el mas liquido de todas las opciones existentes en el mundo. Viene del acrónimo de Foreign Exchange (Intercambio de Monedas Extranjeras). También conocido como Mercado Internacional de Divisas. La mayoría de las opciones en moneda extranjera son tratadas en OTC [La negociación Over The Counter (OTC) negocia instrumentos financieros (acciones, bonos, materias primas, swaps o derivados de crédito) directamente entre dos partes. Este tipo de negociación se realiza fuera del ámbito de los mercados organizados] y ligeramente regulado, pero una fracción es tratada en intercambios como la bolsa de acciones en filadelfia, o el intercambio mercantil de chicago para opciones en contratos de futuros. El mercado global para el intercambio y negociación de divisas para opciones se valúa mediante el banco para establecimientos de intercambios.
Las opciones de divisas proporcionan al comprador la oportunidad, pero no la obligación, para comprar o vender en el mercado futuro a un precio previamente convenido: el precio de ejercicio.
Las opciones derivan su valor del activo subyacente al cual están asociadas. En el caso de opciones de divisas, el valor está asociado el tipo de cambio spot.
Las opciones sobre divisas se negocian en libra esterlina, marco alemán, dólar australiano, dólar canadiense, franco francés, yen japonés y franco suizo.
Opciones europeas: sólo pueden ser ejercidas en el momento del vencimiento Opciones americanas: pueden ser ejercidas en cualquier momento entre el día de la compra y el día de vencimiento, ambos inclusive, y al margen del mercado en el que se negocien.
Las fechas en que expiran las opciones son marzo, junio, septiembre y diciembre. Expiran a mitad de mes.
En finanzas, la opción en moneda extranjera (que comúnmente es abreviado como FX Option u Opción de Divisa) es una herramienta financiera denominada derivado (que es un producto financiero que se puede tratar, cuyo valor depende del valor de los algún activo o combinación de activos) donde el dueño tiene el derecho pero no la obligación de intercambiar dinero de una determinada divisa a otra en un pre-acordado rango de intercambio en una fecha determinada.
El mercado del Foreign Exchange (FX) Option es el más profundo, amplio y el mas liquido de todas las opciones existentes en el mundo. Viene del acrónimo de Foreign Exchange (Intercambio de Monedas Extranjeras). También conocido como Mercado Internacional de Divisas. La mayoría de las opciones en moneda extranjera son tratadas en OTC [La negociación Over The Counter (OTC) negocia instrumentos financieros (acciones, bonos, materias primas, swaps o derivados de crédito) directamente entre dos partes. Este tipo de negociación se realiza fuera del ámbito de los mercados organizados] y ligeramente regulado, pero una fracción es tratada en intercambios como la bolsa de acciones en filadelfia, o el intercambio mercantil de chicago para opciones en contratos de futuros. El mercado global para el intercambio y negociación de divisas para opciones se valúa mediante el banco para establecimientos de intercambios.
Las opciones de divisas proporcionan al comprador la oportunidad, pero no la obligación, para comprar o vender en el mercado futuro a un precio previamente convenido: el precio de ejercicio.
Las opciones derivan su valor del activo subyacente al cual están asociadas. En el caso de opciones de divisas, el valor está asociado el tipo de cambio spot.
Las opciones sobre divisas se negocian en libra esterlina, marco alemán, dólar australiano, dólar canadiense, franco francés, yen japonés y franco suizo.
Opciones europeas: sólo pueden ser ejercidas en el momento del vencimiento Opciones americanas: pueden ser ejercidas en cualquier momento entre el día de la compra y el día de vencimiento, ambos inclusive, y al margen del mercado en el que se negocien.
Las fechas en que expiran las opciones son marzo, junio, septiembre y diciembre. Expiran a mitad de mes.
PORTAFOLIOS INTERNACIONALES
Por: Cristina Gutiérrez Ibáñez
A la hora de realizar una inversión financiera es necesario conocer los distintos mercados financieros en los que se negocia la amplia gama de activos financieros que existen en la actualidad, así como sus principales características.
La diversificación de la cartera internacional depende de la reciprocidad de los mercados de acciones entre países. Existe un principio básico dentro de las finanzas y gestión de carteras, y este es, obtener los mayores beneficios con los recursos disponibles, este principio nos lleva a un problema fundamental, que consiste en determinar en qué activos se debe invertir para maximizar la rentabilidad del capital disponible y minimizar riesgos.
Anteriormente se tenía una visión limitada a la hora de invertir, que consistía sola y exclusivamente en una inversión en activos domésticos, hoy en día las fronteras de inversión se han ampliado y tenemos la posibilidad de realizar inversiones en activos internacionales y tener un portafolio internacionalmente diversificado.
En todas partes se nos indica que la perfecta distribución de nuestro portafolio o cartera de inversión es aquella que reparte el riesgo de nuestras inversiones en diferentes rubros como son: efectivo, acciones, bonos, propiedad raíz, depósito a término fijo, etc. También dicen que diversificar el portafolio o la cartera, significa invertir en distintos instrumentos a fin de reducir significativamente el riesgo. Esto no es tan fácil de hacer como suena sin la información adecuada. Está bien realizar una distribución de la cartera de inversión pero, ¿se tiene idea de que comprar, como comprar y dónde?, debido a la falta de información en nuestro país se nos hace un poco difícil poder ingresar a estos portafolios internacionales.
La mejor cartera o portafolio de inversión es aquella que usted mismo diseña de acuerdo al nivel de riesgo que se está dispuesto a afrontar, de acuerdo a la edad, la cantidad de dinero que se tiene para invertir y el tipo de negocio que se tiene.
Cuando se decide invertir lo óptimo es buscar ayuda profesional, hoy en día, obtener este tipo de ayuda resulta sencillo, solo se debe recurrir al Internet, o, un buen motor de búsqueda e incluir las palabras "estrategias de inversión" o "como invertir" y aparece un buen número de páginas relacionadas con el tema. Con esta información se procurara realizar un análisis previo que permita tener una visión más clara en que invertiremos nuestro dinero en opciones con gran posibilidad de generar provechosas retribuciones a un riesgo mínimo.
También se debe tomar en cuenta sobre las expectativas del momento o necesidades emergentes, hoy en día se tiene una gran ventaja sobre la producción de materia prima en nuestro país, en la cual se debe revisar los contratos a futuros que se realicen.
Son varias las alternativas, incluso la idea es acceder a varias de ellas, es decir, no poner todos los recursos con los que se cuenta en un mismo rubro. la conformación de un portafolio de inversiones es la de distribuir el riesgo asegurando los rendimientos; que no es más que elegir activos financieros con tasas de retorno relativamente altas, asumiendo el riesgo implícito y respaldarlo con otros títulos de mayor respaldo y por ende menor retribución.
Se debe tomar en cuenta que las inversiones bien sean a corto o a largo plazo, representan colocaciones que el país realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital. Las inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son prácticamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan un poco más de riesgo dentro del mercado. Aunque el precio del mercado puede fluctuar de un día a otro, se puede tener certeza de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado será igual al valor de vencimiento.
http://www.youtube.com/watch?v=mwazLWoxNLw&feature=related
jueves, 9 de diciembre de 2010
BLOG DE FINANZAS INTERNACIONALES
Este es el trabajo realizado por el curso de Ingeniera Comercial de la gestion 2010, sobre la materia Finanzas Corporativas
Suscribirse a:
Comentarios (Atom)